(Bloomberg) - FTX уналтын дараа үнийн зөрүүгээр арбитрын аргаар цэцэглэн хөгжиж байсан томоохон худалдааны ордонууд эргэн татагдсанаар крипто зах зээлийн барууны зэрлэг өдрүүд эргэн ирлээ. Энэ нь арилжаа хийж зүрхэлсэн хэн бүхэнд ашигтай боломжуудыг нээж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Төрөл бүрийн платформ дээрх үндсэндээ ижил хөрөнгийн үнэ зөрүүтэй байгаа нь крипто арилжааны ертөнцөд даалуунууд унасаар байгаагийн тод илрэл юм. Жишээлбэл, Binance болон OKEx дээрх ижил биткойны фьючерсийн санхүүжилтийн хүүгийн зөрүү нь өнгөрсөн сард нэг оронтой тоогоор хэмжигдэж байсантай харьцуулахад жил бүр 101 хувийн нэгжтэй тэнцэх хэмжээний зөрүүтэй байсан бөгөөд дор хаяж 10 хэвээр байна.
FTX-ийн Гүйцэтгэх захирал асан Сэм Банкман-Фрид тэргүүтэй дамын наймаачид зүгээр л бирж дээр нэг хөрөнгийг худалдаж аваад нөгөөд нь илүү үнээр зарахад хялбар мөнгө олдог байсан энэ бол криптовалютын эхэн үе рүү буцсан явдал юм. Энэ бол эдгээр үнийн зөрүүгээс ашиг олохын тулд алгоритмуудыг ашигладаг тоон арилжааны ашигтай хэлбэр юм. Гэвч Уолл Стритийн илүү боловсронгуй хөрвөгчид крипто зах зээлд нэвтрэх тусам эдгээр ялгаа багасч, стратеги дээр мөнгө олоход хэцүү болсон.
Одоо FTX-ийн уналт нь криптовалютын зах зээлийг жихүүдэс төрүүлж байгаа тул эдгээр тоглогчид, түүний дотор том, тодорхойгүй хэмжээний сангууд хоёулаа байр сууриа хумьж, бүр дэлгүүрээ хааж байгаа нь эдгээр буруу үнийг удаан хугацаанд хадгалахад хүргэж байна.
17 настай GSA Capital-д крипто стратеги хариуцсан Крис Тейлор хэлэхдээ "Хэрвээ та юу хийж байгаагаа мэдэж байгаа бөгөөд бирж дээр мөнгөтэй болно гэдэгт итгэлтэй байвал арилжаа хийх маш ашигтай газрууд бий" гэж хэлэв. Энэ нь өнгөрсөн жил шинээр бий болсон хөрөнгийн ангилалд орсон.
Чикагогийн Жэйн Стрит Капитал фирмийн залуу төгсөгчдийн үүсгэн байгуулсан FTX нь маржин зээл, олон төрлийн дериватив бүхий "худалдаачид, худалдаачдад зориулан бүтээгдсэн" бирж гэдгээрээ алдартай. Өнгөрсөн долоо хоногт тэсрэлт хийх хүртлээ энэ нь эзлэхүүний хувьд хамгийн том таван биржийн тоонд багтаж байсан бөгөөд тоон үзүүлэлтүүдийн дунд дуртай байв.
Хеджийн сангууд үндсэн брокероор дамжуулан зээл авдаг уламжлалт зах зээлээс ялгаатай нь крипто арилжаачид бирж дээр шууд барьцаа тавих ёстой. Тиймээс FTX өнгөрсөн долоо хоногт мөнгө татахыг хязгаарлаж эхлэхэд жижиглэнгийн худалдаачид болон мэргэжлийн дамын наймаачид арилжаанд ашиглах боломжтой ихэнх хөрөнгийнхөө дийлэнх хэсгийг ашиглах боломжгүй болсон бөгөөд аливаа сэргэлт нь дампуурлын үйл явц удаашралтай явагдахаас шалтгаална.
Одоо алдагдал гарч байна. Galois Capital эрсдэлийн сангийн үүсгэн байгуулагч Кевин Жоу өөрийн хөрөнгийнхөө тал хувь нь FTX дээр гацсан гэж Financial Times мэдээлэв. Крипто сан байгуулахаасаа өмнө Point72 Asset Management-ийн мөнгийг удирдаж байсан Травис Клинг түүний Икигай фирмийн хөрөнгийн дийлэнх нь дампуурлын тавцанд байгаа гэж хэлсэн. Хамгийн том зах зээлдүүлэгчдийн нэг Wintermute нь FTX дээр 55 сая доллартай гэж мэдэгджээ.
Тоо хэмжээ эрсдэлийг бууруулахын хэрээр мултрал дахин гарч ирж байна. Хамгийн том Binance бирж дээр Binance USD-тэй харьцах биткойны фьючерс болон Тетерийн эсрэг фьючерс хоорондын санхүүжилтийн ханшийн зөрүү буюу аль аль нь ханшийг доллараар хэмждэг гэсэн үг - өнгөрсөн долоо хоногт жилийн дундаж үзүүлэлтээр 17 хувиар өссөн байна. XNUMX-р сард бараг юу ч биш. (Санхүүжилтийн хувь хэмжээ нь мөнхийн фьючерсийг спот үнэд нийцүүлэхэд ашигладаг хүүгийн төлбөр юм.)
100 сая долларыг хянадаг Pythagoras Investments компанийн гүйцэтгэх захирал Митчелл Донг "Бүгд толгод руу явж байна" гэж хэлэв. Зарим үнийн зөрүүний өгөөж нь "өмнө нь гаргаж байсан зүйлүүд тийм ч сайн биш байгааг" харуулж байна.
Түүний пүүс FTX-ийн 1% ба 7% -ийн эрсдэлийг зах зээлд төвийг сахисан болон чиг хандлагыг дагасан сандаа тус тус хасаж байна гэж тэр нэмж хэлэв.
100 сая долларын хөрөнгө оруулалттай Fasanara Digital нь эрсдэлээ бараг тэг болгож бууруулсан гэж түнш Никита Фадеев хэлэв.
Худалдаачид одоо FTX-д өртсөн хохирлоо хасах уу, эсвэл эдгээр хөрөнгийг үндсэн сангаас тусгаарладаг хажуугийн халаас гэж нэрлэх үү гэдгээ шийдэх ёстой гэж өөр өөр тоогоор хуваарилдаг сан ажиллуулдаг Atitlan Asset Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Барнали Бисвал хэлэв. менежерүүд бөгөөд яг одоо 75% бэлэн мөнгөтэй.
"Олон жилийн арбитрын стратеги нь илүү их ашиг авчирдаг" гэж Goldman Sachs-ийн гүйцэтгэх захирал асан хэлэв. "Гэсэн хэдий ч халдвар авах эрсдэл өндөр байна. Тиймээс бид консерватив хандлагатай байна."
Өнгөрсөн жил хүртэлх криптовалютын түүхийн ихэнх хугацаанд зах зээл тодорхой үр ашиггүй зүйлсээр дүүрэн байсан бөгөөд энэ нь Jump Trading, Jane Street зэрэг Чикагогийн аварга том компаниудыг татсан юм. Америкийн хувьцаа гэх мэт илүү өрсөлдөөнтэй зах зээлээс пенни цуглуулж дассан мэргэжлийн арилжаачид гарч ирснээр үнийн зөрүү багасч, амар хялбар мөнгө алга болов.
Одоо эдгээр гажиг эргэн ирж байгаа нь FTX-ийн уналт нь TerraUSD болон Three Arrows Capital-ийн үхэл гэх мэт энэ жилийн бусад криптовалютын сүйрлээс ч илүү их хэмжээний арилжаа эрхлэгчдийг шаналж буйн шинж юм. Биткойны ханш энэ сард дахин 18%-иар буурч, 2022 оны алдагдал 64%-д хүрчээ.
Нэгэн цагт итгэмжлэгдсэн биржийн уналт нь мэргэжлийн арилжаачид ямар нэгэн төвлөрсөн платформ дээр барьцаа хөрөнгө тавихгүй байх арга замыг эрэлхийлэхэд хүргэнэ, жишээлбэл, оронд нь үндсэн брокеруудыг ашиглана гэж GSA-ийн Тейлор хэлэв. Товчхондоо, хэрэв биржүүд зөвшөөрвөл крипто нь Уолл Стрит шиг харагдахыг хүсэх болно.
"FTX-д Terra/Luna-тай харьцуулахад илүү их итгэл байсан" гэж тэр хэлэв. "Та одоо зарим томоохон тоглогчид бүрмөсөн ухрахгүй, харин төвлөрсөн бирж дээр бага барьцаатай байхыг хичээж, эсрэг талын эрсдэлийн талаар илүү их бодож байгааг харж байна."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/traders-flee-crypto-markets-ftx-072458745.html