Крипто зах зээлийн хөрвөх чадварын бууралт: Сэргээх шалтгаан ба боломж

Сүүлийн саруудад крипто зах зээлийн хөрвөх чадвар буурсан. Маш их.

Салбарын ажиглагчдын үзэж байгаагаар янз бүрийн хүчин зүйл нь төгс шуургыг бий болгосон. Салбарын харьцангуй залуу нас, зохицуулалтын болон макро эдийн засгийн хүчин зүйлсийг тойрсон тодорхойгүй байдлаас шалтгаалж болзошгүй сэргэлтийн талаарх дэлгэрэнгүй мэдээллийг урьдчилан таамаглахад хэцүү байж болно.

Genesis Trading-ийн арилжаа хариуцсан дарга Гордон Грант өнгөрсөн нэг жилийн хугацаанд "спот зах зээл болон шугаман деривативын хөрвөх чадвар мэдэгдэхүйц буурсан" гэж тэмдэглэв. 

Тэрээр хөрвөх чадварын уналт нь үнэт цаасны арилжааны арилжааг арилгасан, янз бүрийн зах зээлдүүлэгчид буцаан татсан, томоохон газруудын тодорхой урамшууллын хөтөлбөрүүдийг хассантай холбон тайлбарлав.

"FTX-ийн өмнөх болон дараах захиалгын номын гүн уналт нь ялангуяа мэдэгдэхүйц юм" гэж тэр Blockworks-т хэлэв. 

Galaxy Digital-ийн үндсэн арилжааны захирал Беймнет Абэбе өнгөрсөн арваннэгдүгээр сард FTX уналт болон дампуурал нь криптовалютын хөрвөх чадвар "байхгүй муудсан" түвшинд нөлөөлсөн гэдэгтэй санал нэг байна.

"FTX нь 30 оны дундуур ам.долларын эзлэхүүний 25%, зах зээлийн үнийн дүнгийн 2022% орчим байсан бөгөөд зохицуулалтын асуудлаас болж олон жижиг биржүүд асуудалтай тулгарсан" гэж тэр Blockworks-д хэлэв. "Энэ хооронд зах зээлдүүлэгчид цомхотгол хийсэн эсвэл орон зайг орхисон тул дээд зэргийн хөрвөх чадвар муудсан."

Жэйн Стрит болон Jump Crypto зэрэг зах зээлийг бүтээгч пүүсүүд зохицуулалтын тодорхойгүй байдлын улмаас АНУ-д дижитал хөрөнгийн арилжаагаа багасгахаар болсон гэж Bloomberg өнгөрсөн долоо хоногт мэдээлэв. 

Эдгээр өөрчлөлтүүд нь төвлөрсөн биржээс Чикагогийн барааны бирж (CME) дээр арилжаалагддаг фьючерс рүү шилжихэд хүргэсэн нь хөрөнгө оруулагчид төвлөрсөн зээлийн эрсдэлд санаа зовж байгааг харуулж байна гэж Абэбе хэлэв.

CME группын биткойны фьючерс болон опционы өдөр тутмын дундаж нээлттэй хүү эхний улиралд 24,094 гэрээ байгуулж, бүх цаг үеийн дээд хэмжээнд хүрсэн байна. Деривативын зах зээл ирэх долоо хоногт крипто бүтээгдэхүүнийхээ хүрээг өргөжүүлэхээр төлөвлөж байна.

"Тэд бирж дээр жетон барихаас илүүтэйгээр CME биржид бүртгэлтэй фьючерсийг арилжаалахын тулд шимтгэл төлөхөд бэлэн байна" гэж Абэбе хэлэв. 

Зохицуулалтын арга хэмжээ, хураамж, криптогийн "нялх үе"

CoinShares судалгааны тэргүүн Жеймс Баттерфиллийн хэлснээр, итгэмжлэгдсэн биржүүд дээрх биткойны жилийн дундаж үнэ өдөрт 11.4 тэрбум доллар байсан ч даваа гарагт ойролцоогоор 6 тэрбум доллар болсон байна.

CoinShares өгөгдөл нь 23 бирж дээр биткойныг тусгадаг бөгөөд тус фирм ямар ч угаалгын арилжаа хийгдээгүй гэдгийг баталгаажуулсан.

Баттерфилл хэлэхдээ, энэ уналт нь зарим талаараа АНУ-ын зохицуулалтын арга хэмжээнээс үүдэлтэй бөгөөд энэ нь худалдаачдад тодорхой тогтвортой зоос барихад хүндрэл учруулсан гэжээ. 

Binance мөн хураамжийг дахин нэвтрүүлсэн гэж Butterfill нэмж хэлэв, энэ нь тогтвортой коины хэрэглээ эрс буурахад хүргэсэн. Тогтвортой коины зах зээлийн эзлэх хувь оргил үедээ 35% байсан бол өнөөдөр ойролцоогоор 10% болж буурсан гэж тэр нэмж хэлэв.

S&P Global Ratings-ийн гүйцэтгэх захирал Кристина Полизу хэлэхдээ, криптовалютын хөрвөх чадварын зарим бууралтыг FTX-ийн дэлбэрэлт болон түүний крипто зээлийн орон зай дахь долгионы нөлөөлөлтэй холбон тайлбарлаж болох ч яг шалтгааныг тогтооход хэцүү байна. 

Крипто зах зээл харьцангуй залуу хэвээр байгаа бөгөөд уламжлалт хөрөнгөөс өөрөөр ажилладаг гэж тэр нэмж хэлэв. Эрэлт, нийлүүлэлтийн динамикаас гадна криптод зохицуулалт, зах зээлийн итгэлцэл, хэрэглээ болон түүний суурь технологи ихээхэн нөлөөлдөг. 

Эдгээр салбаруудын аль нэгэнд нь байнгын, огцом өөрчлөлтүүд нь тухайн салбарын "нялх үе"-ийг харгалзан үзэх боломжтой бөгөөд хөрвөх чадвар, эзлэхүүнд нөлөөлнө гэж Полизу тэмдэглэв. 

"Крипто экосистем, түүний эрсдэл, засаглалын талаархи ерөнхий таагүй байдал одоог хүртэл үргэлжилсээр байгаа бөгөөд энэ нь их хэмжээний арилжаа хийх, зах зээлд оролцоход тийм ч таатай биш юм" гэж тэр хэлэв.    

Ирээдүй

Зохицуулалт нь крипто зах зээлийн хөрвөх чадварын хувь заяанд гол үүрэг гүйцэтгэх төлөвтэй байна.

Хэрэв АНУ-ын криптод чиглэсэн зохицуулалтын хандлага одоогийнх шигээ харгис хэвээр байвал байдал улам дордож магадгүй гэж Грант хэлэв.

"Үүний зэрэгцээ Хонконг, Дубай зэрэг санхүүгийн тэргүүлэх төвүүд крипто руу чиглэсэн чиг хандлагыг үргэлжлүүлэн харвал олон улсын нөхцөл байдал сайжирна" гэж тэр нэмж хэлэв. "[Энэ нь дижитал хөрөнгийн хувьд илүү чөлөөт ирээдүйг хамарсан ертөнц ба тэдгээрт улам бүр хатуу ханддаг дэлхийн хооронд хуваагдлыг бий болгож байна."

Coinbase нь SEC-тэй хууль ёсны тулалдаанд оролцох гэж байгаа тул бизнесээ газарзүйн хувьд төрөлжүүлэхийг хичээсэн. XNUMX-р сард CFTC-ээс шүүхэд нэхэмжлэл гаргасан Binance компанийн стратеги хариуцсан ахлах ажилтан АНУ-д крипто арилжааны зохицуулалт байхгүй байгаа нь тус улсад бизнес эрхлэхэд хүндрэл учруулж байна гэж хэлэв. 

"Биржүүд хилийн чанадад өргөжин тэлэхийн хэрээр хөрөнгийн хэмжээ болон хөрвөх чадвар сайжирна гэж бид найдаж байна" гэж Галаксигийн Абебе хэлэв.  

Биржийн гүйлгээний шимтгэлийн анхны цочрол ихээхэн нөлөөлсөн ч хэрэглэгчид үүнд дасах байх гэж Батерфилл хэлэв. 

"Өдөр тутмын хэмжээ жилийн дунджаас доогуур байгаа хэдий ч бид удаан сэргэж байна" гэж тэр тайлбарлав. Цаашилбал, АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан хүүгээ бууруулж эхэлснээр ам.долларын ханш суларч, улмаар биткойны сонирхолыг сайжруулж, арилжааны томоохон идэвхжилд хүргэж болзошгүй юм.

ХНС энэ сарын эхээр холбооны сангийн хүүг 25 суурь пунктээр нэмэгдүүлсэн нь 0.5 оны ихэнх хугацаанд ажиглагдаж байсан 0.75% ба 2022%-иар хүүгийн өсөлтөөс буурсан. ХНС шаардлагатай бол "илүү ихийг хийхэд бэлэн" гэж дарга Жером Пауэлл мэдэгдэв.

Орой бүр өөрийн цахим шуудангаар тухайн өдрийн шилдэг крипто мэдээ, ойлголтыг аваарай. Blockworks-ийн үнэгүй мэдээллийн товхимолд яг одоо бүртгүүлээрэй.

Альфа-г таны ирсэн имэйл хайрцаг руу шууд илгээхийг хүсэж байна уу? Blockworks Research-ийн Daily Brief-ээс degen худалдааны санаа, засаглалын шинэчлэлт, жетон гүйцэтгэл, алдаж болохгүй жиргээ болон бусад зүйлийг аваарай.

Хүлээж чадахгүй байна уу? Манай мэдээг аль болох хурдан аваарай. Telegram дээр бидэнтэй нэгдэж, Google News дээр биднийг дагаарай.