Крипто хайлах үед эрсдэлийг удирдах

Баавгайн зах:  Рэймонд Ху, Гүйцэтгэх захирал Кабитал хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг эрсдэлд оруулах хамгийн түгээмэл стратегиудыг судалдаг.

Түүнээс хойш хэдэн долоо хоног өнгөрчээ Терра хайлах нь криптогийн хамгийн том системийн цохилтуудын нэг юм. Ойролцоогоор 60 тэрбум долларын хөрөнгө криптог орхисон нь өгөөж хурдан хатаж байна гэсэн үг. Крипто ханш огцом унахын хэрээр хөрвөх чадварын олборлолтын урамшуулал буурч, сүлжээн дэх үйл ажиллагаа удааширч, DEFI ургац буурсаар байна.

Үнэн хэрэгтээ нөхцөл байдал маш хүнд байгаа тул криптогийн айдас ба шуналын индекс 2020 оны XNUMX-р сараас хойш ажиглагдаагүй айдас түгшүүрийн түвшинд унасан. Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ хагас хувиар өсгөнө гэдгийг харуулсан бууралтын хурдасгагч байсан. Үүний үр дүнд технологийн хувьцааны хажуугаар биткойны ханш огцом буурч, зах зээл илүү өргөн борлуулалттай болсон.

Биткойны үнэ өнөөдрийг хүртэл хамгийн том крипто сүйрлийн улмаас улам унасан. Энэ бол TerraUSD (UST)-ийн эхлүүлсэн сонгодог үхлийн спираль хувилбар байсан. тогтвортойcoin 1 долларын ханшаа алдаж, дараа нь эгч жетон Luna сүйрч байна. Энэ хувилбар нь зах зээл дээр улам бүр доошилсон дарамтыг нэмсэн бөгөөд энэ нь хэдэн зуун сая долларын үнэ бүхий UST зарж, Лунагийн хэмжээг нэмэгдүүлсэн. Эзлэхүүн нэмэгдсэн нь Лунагийн үнийг бууруулж, UST-аас олноор дүрвэхэд хүргэсэн.

Одоогийн байдлаар крипто зах зээлийг бүрхэж буй айдас нь Bank of America судалгааны тайланд дурдсанаар доткомын хөөс хагарч, 2008 оны дэлхийн санхүүгийн хямралтай харьцуулж болох юм.

Баавгайн зах: Энэ нь тогтвортой коины хувьд юу гэсэн үг вэ?

Мөнгөний зах зээлд тогтвортой зоосны хадгаламж нь дундаас хоёр оронтой тоо авчрах үе аль хэдийн ард хоцорчээ, учир нь эдгээр протоколуудаас 6% -иас дээш өгөөж олоход туйлын хэцүү болсон.

Ургац ширгэж байгаа нь мөн л гадагшаа урсаж байгаатай холбоотой DEFI бүхэлд нь, UST уналтын дараа TVL (Total Value Locked) бүх сүлжээн дэх долоо хоногийн хугацаанд бараг 38% -иар буурч, ~137 тэрбум доллараас ~85 тэрбум доллар болж буурсан байна. 

UST-ийн уналт өргөн хүрээг хамарч байгаа бөгөөд энэ нь номер нэг тогтвортой коиндод нөлөөлж байна дөнгө Ам.доллартай харьцах ханшаа богино хугацаанд алдсан (USDT) 95-р сарын 12-нд XNUMXc хүртэл буурч, ханшаа хурдан сэргээв.

Нөхцөл байдлыг хурцатгахын тулд АНУ-ын зохицуулагчид UST-ийн сүйрлийн дараа stablecoin-ийн талаар санаа зовж байгаагаа илэрхийлэв. Энэ нь зохицуулагчид stablecoin-ийн өргөн хүрээтэй зохицуулалт, холбооны нийцлийг санал болгох төгс боломжийг олгодог.

Яагаад stablecoins өндөр APY санал болгосон бэ? 

APY-ийн хүү яагаад ийм өндөр байгаагийн шалтгаан нь уламжлалт банкууд болон уламжлалт брокеруудаас зээл авах боломж хомс байсантай холбоотой юм. Энэ нь DeFi усан сангуудад эрэлт хэрэгцээтэй байгаа тул илүү өндөр хүүтэй зээл олгох боломжийг бий болгосон.

Арилжааны үйл ажиллагааг хадгалахын тулд илүү тогтвортой коины хөрвөх чадвар шаардагддаг солилцооны улмаас тогтвортой коины эрэлт нийлүүлэлтээсээ байнга давж гардаг. Цаашилбал, тогтвортой коин нь крипто ханш өндөр байх үед найдвартай хоргодох газар болдог хэлбэлзэл. Өөр нэг шалтгаан нь DeFi өсөлттэй байгаа хэдий ч барьцаа болгон тогтвортой коины эрэлт нэмэгдэж байгаа явдал юм.

Үүний үр дүнд тогтвортой зоос эзэмшигчид дээд зэргийн хүү авах боломжтой бөгөөд тогтвортой зоосны төлөө цөхрөнгөө барсан крипто биржүүд болон DeFi пүүсүүд шинэ тогтвортой зоосны зээлдүүлэгчдийг татахын тулд өндөр хүү санал болгодог.

Дараа нь эдгээр DeFi пүүсүүд зээл олгож буй хөрөнгөө бүрдүүлж буй хүмүүст илүү өндөр хүү өгдөг. Уламжлалт санхүүгийн байгууллагуудтай харьцуулахад крипто нь үндсэндээ илүү өргөн тархсан байдаг.

Сүүлийн үеийн зах зээлийн тогтворгүй байдлын улмаас крипто earn бүтээгдэхүүний stablecoin дээрх APY буурсан байна. DeFi фирмүүдийн зээлийн хүүг эрсдэлээс зайлсхийх бодлогыг хадгалах, крипто зах зээлд тогтвортой, өрсөлдөх чадвартай байлгах үүднээс шинэчилсэн.

Баавгайн зах: Салбар хэрхэн хүлээж авч байна

Хэрэв та хөрөнгө оруулагч бол крипто хөрөнгийн удирдлагын платформууд болон DeFi хөрөнгийн менежерүүд болон таны хөрөнгийг ашигладаг пүүсүүдийн ашигладаг дахин хөрөнгө оруулалтын нийтлэг стратегийг ойлгох нь зайлшгүй чухал юм. Бид эдгээр дагаж мөрдөхөд хэцүү ойлголтуудыг энгийн үг хэллэг болгон задлах эрх чөлөөг авсан бөгөөд ингэснээр та тодорхой стратеги бүрийн эрсдэл юу болохыг мэдэж байгаа гэдэгт итгэлтэй байх болно.

Тогтворгүй зах зээлд хөрөнгө оруулах эрсдэлээс зайлсхийхийн тулд шинэчлэгдсэн зарим хөтөлбөрүүд байдаг. Бид таны зарчмыг аюулгүй байлгахын тулд эрсдэлээс зайлсхийх стратегиа шинэчлэх тусам APY-ийн хувь хэмжээ багасна. Илүү их эрсдэл нь өндөр APY-тэй тэнцүү, бага эрсдэл нь таны хөрөнгийг аюулгүй байлгахын зэрэгцээ ашиг олох болно. 

APY-ийн сонирхол татахуйц ханшид автагдах нь амархан байдаг ч заримдаа эрсдэл нь өгөөжөөс давж гардаг. 

Баавгайн зах зээл: Хөрөнгө оруулалтын стратеги

CeFi аргын давуу талууд:

CeFi-ийн хувьд мэргэжилтнүүд зөвхөн криптовалютын салбарт тэргүүлэгч брэндүүдтэй ажиллахаар сонгох боломжтой. Арилжааны сангийн тоо хэмжээний хувьд шинжээчид зээл/өрийг зээлдэгчийн барьцаа хөрөнгөөр ​​баталгаажуулахын тулд хэд хэдэн биечлэн ярилцах, санхүүгийн тайлангийн гол дэлгэцийг багтаасан хөрөнгө оруулалт бүр дээр нарийвчилсан шалгалт хийх болно.

Энэ аргын сул талууд:

Таны хөрөнгийг хаана ашиглах талаар бие даасан байдал, шийдвэр гаргах чадвар дутмаг. Хэрэв та үндсэн зээлээ тодорхой хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийхээр шийдсэн бол үндсэн зээл түгжигдсэн тул хөрвөх чадваргүй болно. Энэ нь хөрөнгө оруулагчийг шинэ төсөлд цаг тухайд нь орж ашигтай ажиллахаас сэргийлж магадгүй юм.

Өндөр эрсдэлтэй хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс зайлсхийх стратегидаа сэтгэл хангалуун бус байж магадгүй, учир нь тэд APY-ийн ханшийг хэт сайн санал болгодог шинэ төслүүдтэй адил өндөр ашиг олохгүй. 

Дараа нь бид салбарын тоглогчдын ашигладаг нийтлэг хоёр хөрөнгө оруулалтын стратегийг авч үзье.

Эхний стратеги: Автомат зах зээлд оролцогчдын хөрвөх чадварыг хангагч

Хөрвөх чадвар нийлүүлэгч гэж юу вэ?

Хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгч нь төвлөрсөн бус арилжаанд туслах платформд крипто хөрөнгөө нийлүүлдэг хөрөнгө оруулагч юм. Усан санд хөрөнгө өгсний хариуд тэд тухайн платформ дээрх арилжаанаас бий болсон шимтгэлээр шагнагддаг.

AMM гэж юу вэ?

Автомат зах зээлдүүлэгч (AMM) нь математикийн томъёонд үндэслэн хөрөнгийн үнийг гаргадаг төвлөрсөн бус солилцооны (DEX) протоколын нэг төрөл юм. AMM нь ухаалаг гэрээний ачаар, худалдан авагч, худалдагчийн уламжлалт зах зээлийн оронд хөрвөх чадварын санг ашиглах замаар хөрөнгийг зөвшөөрөлгүйгээр автоматаар арилжаалах боломжийг олгодог.

Энэ аргын давуу талууд:

AMM нь гүйлгээний шимтгэл, үнэ төлбөргүй жетон авахын оронд арилжааны хос нэмж хэрэглэгчдийг хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгч болоход урамшуулдаг. Хэрэглэгчид хөрвөх чадварыг хангах замаар AMM-аас хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчийн (LP) жетоныг автоматаар авдаг.

Ихэнх тохиолдолд LP жетон нь хэрэглэгчийн AMM-д байршуулсан крипто хөрөнгийг, мөн тухайн хэрэглэгчийн хөрөнгө байршуулсан хөрвөх чадварын санд цаг хугацааны явцад цуглуулсан арилжааны хураамжийн пропорциональ хэмжээг илэрхийлдэг.

LP жетон нь хэрэглэгчийн хөрөнгө хөрвөх чадварын санд үлдэх хугацаанд арилжааны хураамжийг ихэвчлэн хуримтлуулдаг тул LP жетон нь мөн хугацааны явцад үнэ цэнээ хуримтлуулж болзошгүй юм.

Одоогоор гурван давамгайлсан AMM загвар байна: Balancer, Муруй, болон Uniswap.

Энэ аргын сул талууд:

Curve AMM загварын хувьд олон хөрөнгийг хооронд нь холбож, хэд хэдэн эрсдэл үүсгэдэг: 

1. Хөрөнгө оруулагчид сан тус бүрийн үндсэн хөрөнгөд өртдөг – хэрэв зах зээл нь усан сангийн аль нэгэнд итгэх итгэлээ алдвал Curve pool тэнцвэргүй болж, бүх LP нь хөрөнгө тус бүрээс ижил хувь хэмжээгээр гарах боломжгүй гэсэн үг юм. 

Энэ юу гэсэн үг вэ? UST-ийг туйлын жишээ болгон ашиглацгаая; UST-ийн бууралт нь 4pool on Curve зэрэг төвлөрсөн бус санхүүгийн (DeFi) програмуудад нөлөөлсөн. 

Дөрөвдүгээр сарын эхээр худалдаанд гарсан 4pool нь Frax Finance-ийн UST болон FRAX гэсэн төвлөрсөн бус хоёр стаблькоин, хоёр төвлөрсөн статбелькойноос бүрддэг. Доллар (USDC) болон Tether (USDT). Энэ нь ажиллахгүй болтлоо ажилласан: 4pool-ийн хөрвөх чадвар одоогоор бүтээгчдийн найдаж байсан сая сая доллараас илүү хэдэн мянган долларт хүрч байна. Хөрөнгө оруулагч/үзүүлэгчийн хувьд та хөрвөх чадварын сангийн 1%-ийг эзэмшиж байгаа бол таны одоогийн хөрөнгө оруулалт хэдэн мянган долларын 1%-тай тэнцэх байх.

2. Хөрөнгө оруулагчид Гүдгэр ба Муруй хоёрын аль алиных нь ухаалаг гэрээний эрсдэлд өртдөг. Дараа нь энэ эрсдэл илүү олон эрсдэл болж хувирдаг бөгөөд эдгээр нь: 

• 1:1-ийн харьцаатай байнгын алдагдал 
• Ухаалаг гэрээний мөлжлөгийн эрсдэл (эдийн засаг/протоколын дизайныг оруулаад)
• Ашиг өгөөжийн хэлбэлзэл: APR нь хадгаламжийн үеэс хурдан өөрчлөгдөж болно
• Төлбөрийн чадваргүй байдал: шагналын токенуудын хэлбэлзэл өндөр, гарах байрлалын гулсалт өндөр
• Шатахууны төлбөр: өндөр хийн төлбөр нь үрэлтийг бий болгож, хөрвөх чадвар нийлүүлэгчид болон хэрэглэгчдийн зан төлөвийг хязгаарладаг

3. Тогтворгүй алдагдал

Хөрвөх чадварын сантай холбоотой өөр нэг эрсдэл байнгын алдагдал Энэ нь үндсэн зээлээ алдах магадлалтай гэсэн үг юм. Нэгдсэн хөрөнгийн үнийн харьцаа хадгалуулсан үнээс хэлбэлзэх үед алдагдал автоматаар үүсдэг. Тогтворгүй алдагдал нь тогтворгүй хөрөнгө агуулсан усан сангуудад ихэвчлэн нөлөөлдөг. Үнийн шилжилт өндөр байх тусам алдагдал ихсэх болно.

Гэсэн хэдий ч үнийн харьцаа эргэн ирэх магадлалтай тул алдагдал нь мөнхийн юм. Харьцааг буцаахаас өмнө LP нь хөрөнгөө татсан тохиолдолд л алдагдал байнгын болно. Үнийн харьцаа жигд бус хэвээр байгаа тохиолдолд LP жетон бооцоо болон гүйлгээний шимтгэлээс олох боломжит орлого нь ийм алдагдлыг нөхөх боломжтой.

Хоёр дахь стратеги: Ирээдүйн арбитраж

Крипто зах зээл дэх харьцангуй шинэ тоон арилжааны механизм нь жилийн 3% -иас 7% хүртэл өгөөжтэй байдаг. Энэ механизм нь спот-фьючерсийн арбитраж юм.

Энэхүү техникийн стратеги нь гурван өөр хэсгээс бүрдэнэ.

1. Арбитрын ажиллагаа
2. Spot үнэ
3. фьючерс (Мөнхийн фьючерс)

Энэ стратеги нь хөрөнгийн спот үнэ (одоогийн үнэ) болон түүний мөнхийн ирээдүйн хоорондох арбитраж (хоёр зах зээл дээрх үнийн зөрүүг ашиглах практик) дээр тулгуурладаг.

Мөнхийн ирээдүй гэдэг нь хөрөнгийг урьдчилан тогтоосон үнэгүйгээр хугацаа нь дуусаагүй худалдах, худалдан авах гэрээ юм.

Урт (худалдан авагч) болон богино (худалдагч) арилжаачид 8 цаг тутамд санхүүжилтийн ханшаа солилцдог санхүүжилтийн механизм байгаагүй бол арилжаачид төлбөр тооцооны үнэ болон мөнхийн фьючерсийг санхүүжүүлэх зардлыг урьдчилан таамаглахад хэцүү байх болно.

Санхүүжилтийн хувь хэмжээ нь хоёрын хооронд хэт их хазайлтаас зайлсхийхийн тулд байнгын гэрээний үнийг спот үнэтэй холбодог.

Санхүүжилтийн түвшин эерэгээс дээш байвал худалдан авагчид худалдагчдад пропорциональ санхүүжилтийн шимтгэл төлөх шаардлагатай болдог. Энэ нь худалдагчдыг урамшуулахын тулд урт позицуудыг хаахад хүргэдэг. Эсрэгээр, санхүүжилтийн хувь хэмжээ хасах үед худалдагчид худалдан авагчдад пропорциональ санхүүжилтийн шимтгэл төлөх шаардлагатай болдог. Энэ нь худалдан авагчдыг урамшуулахын тулд богино позицуудыг хаадаг.

Энэ аргын давуу талууд:

Спот фьючерсийн арбитраж нь хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийг ашиглан мөнхийн фьючерсийн зах зээл дээр богино позиц худалдаж авах замаар ашиг олохын тулд спот зах зээл дээр ижил хэмжээгээр хадгалдаг.

Энэ аргын сул талууд:

• Спот-фьючерсийн арбитрын стратеги нь хөшүүргийг ашиглахтай холбоотой байр суурийг тогтоохын тулд мөнхийн гэрээг ашиглахыг шаарддаг. Валютын үнэ мэдэгдэхүйц өөрчлөгдөхөд тухайн албан тушаалд татан буугдах магадлал эрс нэмэгддэг. Крипто ханшийн хэлбэлзэл нь хувьцаа эсвэл бондоос хамаагүй өндөр байдаг тул энэ нь байнга тохиолддог. Хэрэв хэн нэгэн эрсдэлийн удирдлагын стратегийг боловсруулж, дагаж мөрдөхгүй бол энэ нь санхүүгийн түүхэнд олон удаа тохиолдсон шиг гамшгийн алдагдалд хүргэж болзошгүй юм.
• Санхүүжилтийн хүүгийн чиглэлийн өөрчлөлт – спот-фьючерс арбитрын стратегийн үйл ажиллагааны явцад санхүүжилтийн хүүгийн чиглэл өөрчлөгдөхөд хөрөнгө оруулагчид санхүүжилтийн шимтгэл хүлээн авагчаас төлбөр төлөгч рүү шилжсэнээс алдагдалд орж болзошгүй.
• Хөшүүрэг нь ялангуяа спот-фьючерсийн арбитраж бөгөөд эрсдэлийг ихээхэн нэмэгдүүлдэг. Хөшүүрэг гэдэг нь хөрөнгийн арилжаанд зээлсэн хөрөнгийг ашиглахыг хэлнэ. Хөшүүрэг нь худалдан авах эсвэл худалдах хүчийг нэмэгдүүлж, арилжаанд байгаа хөрөнгөөс илүү их хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог түрийвч. Крипто биржээс хамааран 150 дахин хөшүүрэг боломжтой.

Өндөр хөшүүрэгтэй арилжаа хийх нь арилжаа хийхэд шаардлагатай анхны хөрөнгийн хэмжээг бууруулж болох ч татан буулгах боломжийг нэмэгдүүлдэг. Хэрэв хөшүүрэг хэт өндөр байвал үнийн 1%-ийн хөдөлгөөн ч гэсэн огцом алдагдалд хүргэж болзошгүй. Хөшүүрэг өндөр байх тусам хэлбэлзлийн хүлцэл бага байх болно.

Баавгайн зах зээл: Эрсдэлийн талаар ил тод байх

Дээрх стратеги нь APY-ийн өндөр хувь хэмжээг амласан хөрөнгө оруулалтын нийтлэг аргуудын зарим нь боловч хэт их эрсдэлтэй байдаг нь ихэвчлэн төвөгтэй байдаг. Иймд аюулгүй байдлаа хадгалж ашиг авчрах стратеги ашигладаг платформыг авч үзэх нь ухаалаг хэрэг юм.

Хариуцлагатай хөрөнгө оруулагч нь платформ бүр хэрхэн мөнгө олдгийг ойлгохыг хичээх ёстой бөгөөд хөрөнгө оруулалтын шийдвэр бүрт эрсдэл, өгөөжийн харьцааг мэддэг байх ёстой. Урт сүүлт эрсдэл эсвэл хар хунгийн үйл явдлаас өөрсдийгөө хамгаалахын тулд үргэлж арга хэмжээ авдаг.

Тогтворгүй нөхцөлд урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг авч үзэх нь 2017 онд биткойны хямд үнэ, 2021 онд байгаагүй өндөр үнээр үзүүлсэнээр ер бусын өгөөж авчрах болно.

Зохиогчийн Тухай

 Рэймонд Ху компанийн гүйцэтгэх захирал бөгөөд үүсгэн байгуулагчдын нэг юм Кабитал, тэргүүлэгч cryptocurrency баялгийн удирдлагын платформ. Cabital-ийн эрхэм зорилго бол нийгмийн бүх давхаргын хүмүүсийг дижитал хөрөнгөнөөсөө өндөр өгөөжтэй идэвхгүй орлого олж, илүү тогтвортой санхүүгийн салбарыг бий болгоход нь туслах явдал юм. 2020 онд Cabital-ийг хамтран үүсгэн байгуулахаас өмнө Рэймонд финтек болон Citibank, Standard Chartered Bank, eBay, Airwallex зэрэг уламжлалт банкны байгууллагуудад ажиллаж байсан. 

Баавгайн зах зээл эсвэл өөр зүйлийн талаар хэлэх зүйл байна уу? Бидэнд бич эсвэл манай дахь баавгайн зах зээлийн тухай хэлэлцүүлэгт нэгдээрэй Telegram суваг. Та мөн биднийг баавгайн зах зээлийн тухай ярьж байгааг харж болно хөхөрсөн Tok, Facebook-ийн, эсвэл Twitter.

Disclaimer

Манай вэбсайтад байрлуулсан бүх мэдээллийг үнэнч шударгаар, зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор нийтэлдэг. Уншигч манай вэбсайтаас олж авсан мэдээллийг авах нь тэдний эрсдэлд бүрэн нийцэх болно.