Wallstreet банкны аварга JP Morgan & Chase 2023 онд криптовалютын салбарт зохицуулалтын хэлбэрээр томоохон өөрчлөлтүүд гарч ирнэ гэж үзэж байгаа бөгөөд энэ нь крипто болон уламжлалт санхүүгийн салбарын хооронд ойртоход хүргэнэ гэж дэлхийн зах зээлийн стратегийн хамгийн сүүлийн тайланд дурджээ.
2023 онд крипто салбарт томоохон өөрчлөлтүүд гарах болно pic.twitter.com/qW6chHLyc6N
- Алекс Крюгер (@krugermacro) Арваннэгдүгээр 28, 2022
JP Morgan баримт бичигт FTX болон Alameda Research-ийн эвдрэл, "крипто аж ахуйн нэгжийн уналт" -ын талаар тусгаж, криптовалютын экосистем хэрхэн өөрчлөгдөхийг эргэлзэж, ойрын хугацаанд пүүсийн төсөөлж буй гол өөрчлөлтүүдийг асуув.
Шуурхай зохицуулалт
Энэхүү баримт бичиг нь Европын холбооны крипто хөрөнгийн зах зээл (MiCA) хуулийн төсөл зэрэг одоо хэрэгжиж буй зохицуулалтын санаачлагуудыг хурдасгах талаар судалж байна.
ЕХ-ны парламентын эцсийн зөвшөөрлийг эс тооцвол ЕХ-ны хууль тогтоох үйл явцын ихэнхийг аль хэдийн давсан тул Ж.П.Морган эцсийн зөвшөөрөл 2023 он эхлэхээс өмнө ирнэ гэж найдаж байна.
Шинэ журам "18 онд хэзээ нэгэн цагт хүчин төгөлдөр болохоос" өмнө 2024 сар хүртэлх шилжилтийн үе байх магадлалтай гэж тус банк нэмж хэлэв.
Асран хамгаалахад чиглэсэн зохицуулалт
JP Morgan "уламжлалт санхүүгийн системийн нэгэн адил үйлчлүүлэгчдийн дижитал хөрөнгийг хадгалах, хамгаалахад чиглэгдсэн зохицуулалтын шинэ санаачлагууд гарч ирэх магадлалтай" гэсэн саналыг баримтжуулсан.
FTX унасны дараа Ledger болон Trezor техник хангамжийн түрийвчний үйлчилгээ үзүүлэгчдийн экспоненциал өсөлтийг тус фирм тэмдэглэж, энэ нь "крипто өөрөө өөрийгөө хамгаалахад" хүргэсэн.
Тусгаарлах үйл ажиллагааны журам
Уг баримт бичигт брокер, арилжаа, зээл олгох, клиринг, кастодины үйл ажиллагааг салгахад чиглэсэн зохицуулалтын шинэ санаачилга гаргах магадлалыг тэмдэглэв.
JP Morgan хэлэхдээ:
"[Эдгээр зохицуулалтууд нь FTX гэх мэт үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгийг хамгаалах, зах зээлийг ашиглах, ашиг сонирхлын зөрчилтэй холбоотой асуудлыг хөндсөн эдгээр бүх үйл ажиллагааг нэгтгэсэн биржүүдэд хамгийн их нөлөө үзүүлэх болно."
Ил тод байдлын тухай журам
Хөрөнгө оруулалтын банк мөн "бирж, брокер, зээлдүүлэгч, кастодиан, тогтвортой коин гаргагч гэх мэт" нөөц, хөрөнгө, өр төлбөрийг тогтмол тайлагнах, аудит хийх үүрэг зэрэг крипто орон зайд ил тод байдлыг хангахад чиглэсэн зохицуулалтын шинэ санаачилга гарах магадлалыг тэмдэглэв.
Эдгээр зохицуулалтыг уламжлалт санхүүгийн системээс импортлох магадлалтай бөгөөд энэ нь эргээд дараахь үр дүнд хүргэнэ гэж пүүс мэдэгдэв.
"Крипто экосистемийг уламжлалт санхүүгийн системд ойртуулах."
Крипто деривативууд зохицуулалттай газрууд руу шилждэг
Чикагогийн барааны бирж (CME) ялагчаар тодорсноор крипто дериватив зах зээл зохицуулалттай газрууд руу шилжих хандлагатай байгааг баримт бичигт тайлбарлав.
Хэджийн сан зэрэг хэд хэдэн институциональ хөрөнгө оруулагчид FTX дахь үүсмэл байр сууриараа баригдсан тул фьючерс болон опционы хувьд CME гэх мэт зохицуулалтын газрууд руу илүү их өөрчлөлт гарах магадлалтай."
АНУ-ын дериватив зах зээлийг CFTC зохицуулдаг тул ийм өөрчлөлт нь крипто зах зээл дэх Түүхий эдийн фьючерс арилжааны комиссын (CFTC) үүргийг нэмэгдүүлэх магадлалтай гэж JP Morgan тэмдэглэв.
CEX-ээс DEX руу шилжих
JP Morgan 24-р сарын XNUMX-ний баримт бичигт тус фирм нь "төвлөрсөн биржээс (CEX) төвлөрсөн бус бирж (DEX) руу бүтцийн хувьд шилжихэд эргэлзэж байна" гэж дүгнэжээ.
Төвлөрсөн бус санхүүжилт (DeFi) гол урсгал болж байгаа тул фирм шинээр хөгжиж буй салбарт тулгарах хэд хэдэн саад бэрхшээлийг тэмдэглэв.
- Үнийн нээлт — одоогоор голчлон биржүүд oracle-аар дамжуулан өгдөг
- Ухаалаг гэрээний эрсдэл (хакердах/протоколын халдлага)
- Аюулгүй байдлыг алдагдуулахгүйгээр удирдлага/аудит ба засаглал
- Барьцаа хөрөнгийн хэмжээ тодорхой түвшнээс доош унасан тохиолдолд автоматжуулсан татан буулгалтаас үүсэх системийн эрсдэл
- Уламжлалт санхүүжилттэй харьцуулахад DeFi-ийн хэт барьцаа хөрөнгийн сул тал
- DEX-д урд гүйлт
- Хязгаарлалт захиалга/алдааг зогсоох функц байхгүй
- Эрсдэл/өгөөжийн харьцааг DeFi дээр үнэлэхэд хэцүү байдаг
- Хөрөнгийг хөрвөх чадварын сан (LP) болгон нэгтгэх нь байгууллагын хөрөнгө оруулагчдыг эвгүй байдалд оруулж болзошгүй
"Үүний үр дүнд бид FTX уналтаас үл хамааран төвлөрсөн биржүүд ойрын ирээдүйд крипто экосистемд, ялангуяа томоохон институцийн хөрөнгө оруулагчдад томоохон үүрэг гүйцэтгэсээр байх болно гэдэгт бид итгэж байна."
JP Morgan хэлэв.
Эх сурвалж: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/