Террагийн зах зээлийн бүтэлгүйтэл болон түүний тогтвортой коин UST уналт нь хөрөнгө оруулагчдын тогтвортой коиндод итгэх итгэлд сөргөөр нөлөөлсөн ч зарим төслүүд ийм сорилтуудыг үр дүнтэй даван туулах, тэр ч байтугай зах зээл дэх байр сууриа бэхжүүлэхэд илүү тогтвортой байх шиг харагдаж байв.
Крипто салбар дахь тоон чангаралт
UST нь ам.доллартай харьцах ханшаа барьж чадахгүй байгаа нь олон худалдаачин, хөрөнгө оруулагчдыг бусад томоохон тогтвортой зоосны нөөцийн хүрэлцээ, хүрэлцээтэй эсэхэд эргэлзэхэд хүргэсэн. Morgan Stanley-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар крипто салбарын өнөөгийн нөхцөл байдлыг Холбооны нөөцийн сангаас хэрэгжүүлж буй мөнгөний хумих бодлоготой харьцуулж болно. Учир нь хөрөнгө оруулагчид болон тогтвортой коин эзэмшигчдийн үйл ажиллагаа нь крипто зах зээлийг жетоны нийлүүлэлтийг үндэслэлгүйгээр өргөжүүлэхээс сэргийлж, улмаар ам.доллартай тунхагласан 1:1 харьцааг барьж чадахгүй байх эрсдэлийг бий болгож байна.
Үүнтэй төстэй хандлага DeFi сегментэд ажиглагдаж байна. Ялангуяа Binance, FTX болон Bitfinex-ийн нөхцөл байдал нь олон эзэмшигчид өөрсдийн USDT-ээ илүү тогтвортой гэж үздэг бусад тогтвортой коиноор солих хандлагатай байгааг харуулж байна. Шалтгаан нь USDT уналтын дараа ам.долларын ханшийг барихад богино хугацаанд хүндрэлтэй байсан. Хэдийгээр хараат бус аудитаар USDT-ийн хөрвөх чадвартай нөөц үйл ажиллагаагаа хэвийн явуулахад хүрэлцэхүйц байгаа нь батлагдсан ч зах зээлийн зарим оролцогчид болзошгүй эрсдэлийг бууруулахын тулд хөрөнгөө дахин хуваарилахыг илүүд үздэг. DeFi сегмент дэх хөшүүрэг мэдэгдэхүйц буурсан нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээн зөвшөөрсөн эрсдэлийн түвшин өндөр байгаатай холбоотой юм.
UST-ийн уналтын дараа Stablecoin сегмент
Дараах хоёр үндсэн шалтгааны улмаас ST-ийн уналтын дараа тогтвортой коины нийт сегмент мэдэгдэхүйц уналтад орсон. Нэгдүгээрт, 157.4-р сарын эхээр UST нь 179.85-р том тогтвортой зоосыг бүрдүүлсэн бөгөөд түүнийг задалсан нь тогтвортой коины капиталжилт буурахад хүргэсэн. Хоёрдугаарт, энэхүү хямралын улмаас үүссэн үймээн самуун нь тогтвортой зоосноос өөр хөрөнгө болгон хөрөнгийг хурдан хуваарилахад хүргэв. Одоогийн байдлаар бүх тогтвортой коины зах зээлийн нийт үнэлгээ XNUMX тэрбум доллар байсан бол XNUMX-р сарын эхээр UST бүтэлгүйтэхээс өмнө XNUMX тэрбум доллар байсан.
Зураг 1. Тогтвортой коины нийт нийлүүлэлт (3-сар); Мэдээллийн эх сурвалж - Блок
Одоогийн байдлаар дараах таван томоохон тогтвортой зоос нь USDT, USDC, BUSD, DAI, MIM гэсэн stablecoin сегментийн 95 гаруй хувийг хянадаг. USDT нь зах зээлд эзлэх хувь 49.89% -тай тэнцэж, сегментийн тэргүүлэгч хэвээр байна. USDC нь хадгалагдаж буй нөөцийн хөрвөх чадвар өндөртэй холбоотойгоор fiat-аар баталгаажсан тогтвортой коинуудын дунд харьцангуй том өсөлтийг мэдэрч байна. Сүүлийн нэг сарын хугацаанд түүний зах зээлд эзлэх хувь 24 хувиас 29.5 хувь болж өссөн байна. BUSD нь зах зээлийн гурав дахь том тогтвортой зоос болж, гол өрсөлдөгчийнхөө уналтын үр дүнд зах зээл нь 8.8% -иас 11.8% хүртэл өссөн байна.
Fiat-д тулгуурласан болон алгоритмын тогтвортой коинуудын хоорондох өөрчлөлтүүд
Террагийн хямралын дараа фиатаар баталгаажсан тогтвортой коины нийт нийлүүлэлт бага зэрэг буурсан: 146.3 тэрбум доллараас 143.3 тэрбум доллар болж, хамгийн алдартай фиатаар баталгаажсан тогтвортой коинууд тогтвортой байдлаа амжилттай баталгаажуулж чадсан. Түүгээр ч зогсохгүй томоохон өөрчлөлтүүд нь USDT нийлүүлэлт буурч, олон худалдаачид USDC болон BUSD руу чиглүүлсэнтэй холбоотой. Тодруулбал, USDT нийлүүлэлт өнгөрсөн сард 84.2 тэрбум ам.доллараас 77.2 тэрбум доллар болж буурчээ. Үүний эсрэгээр USDC-ийн нийлүүлэлт 43 тэрбум ам.доллараас 45.6 тэрбум доллар болж, BUSD-ийн нийлүүлэлт 16.9 тэрбум ам.доллараас 18.05 тэрбум ам.доллар болж өссөн байна. Тиймээс, fiat-аар баталгаажсан стаблкойнуудын гол хандлага нь USDT-ийн сулрал, USDC болон BUSD-ийн байр суурийг бэхжүүлэх хандлагатай байгаа бол бусад төслүүд одоогоор чухал үүрэг гүйцэтгэдэггүй.
Зураг 2. Fiat-д тулгуурласан тогтвортой коинсын нийт нийлүүлэлт (3 сар); Мэдээллийн эх сурвалж - Блок
Нөхцөл байдал алгоритмын тогтвортой коины хувьд өөр байна. UST нь уналтанд орохоосоо өмнө хамгийн том алгоритмын тогтвортой зоос байсан тул нийт нийлүүлэлт нь 19.3 тэрбум доллараас 11.35 тэрбум доллар болж эрс буурсан байна. DAI нь сегмент дэх тэргүүлэгч алгоритмын тогтвортой коин болсон. Капиталжуулалт нь 8.5 тэрбум доллараас 6.84 тэрбум доллар болж буурч, үнэмлэхүй байр сууриа бага зэрэг сулруулсан ч криптовалютны боломжит хэлбэлзлийг тооцохын тулд хэт их нөөцийг хадгалах тогтвортой байдал, үр дүнтэй гэдгээ баталж чадсан хэвээр байна.
Зураг 3. Алгоритмын тогтворжуулагчийн нийт нийлүүлэлт (3-сар); Мэдээллийн эх сурвалж - Блок
Зах зээлийн үнэлгээ нь 2.8 тэрбум доллараас 1.9 тэрбум доллар хүртэл бага зэрэг буурсан боловч зах зээл дээрх томоохон алгоритмын тогтвортой коинуудын нэг болох байр сууриа бэхжүүлсэн MIM-ийн хувьд ижил төстэй хандлага ажиглагдаж байна. FRAX, FEI, LUSD зэрэг бусад төслүүд харьцангуй бага хэвээр байна.
Эх сурвалж: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/