Саяхан CFA, зах зээлийн шинжээч Конор Райдер криптовалютын зах зээлийн хөрвөх чадварыг судалжээ. Хөрвөх чадварын асуудал нь зах зээлийн гүн, спрэд, гулсалт, хэмжээ зэргээр илэрсэн.
Шинжээчдийн үзэж байгаагаар хөрвөх чадвар багатай үед крипто зах зээл хамгийн тогтворгүй байдаг. Үнийн уналт болон өсөлтийн аль алинд нь дэмжлэг багатай байгаа нь сарын эхнээс хойш BTC-ийн хурдацтай +17% өссөнийг тайлбарлаж магадгүй юм.
Криптовалютын хөрвөх чадварын түвшинг нарийвчлан судлах
Банкны салбар хэд хэдэн томоохон доголдлоос болж, хөрвөх чадвар нь уламжлалт санхүүгийн зах зээлийн гол сэдэв болоод байна. Энэ нь FTX-ийн дараа хөрвөх чадваргүйн улмаас аль хэдийн зовж байсан криптовалютууд руу урсаж байна.
Зах зээлийн гүнзгийрүүлсэн нөхцөлд шинжээч BTC хосууд сүүлийн арван сарын хугацаанд хамгийн бага хөрвөх чадвараараа FTX унасны дараагаас ч доогуур түвшинд байгааг олж мэдэв.
Райдер Crypto зах зээл FTX болон Alameda-ийн уналтаас үүдэн үлдсэн орон зайг дүүргээгүйг ажиглав. Гэсэн хэдий ч сүүлийн үед банкны салбарт гарсан асуудлууд биткойны хөрвөх чадварын асуудлыг улам хурцатгаж байна. FTX-ийн дэлбэрэлтийн дараах шингэний урсгалын зөрүү нь зах зээл дээрх хөрвөх чадварын хомсдолд нөлөөлж буй хүчин зүйлүүдийн нэг юм.
Шинжээчдийн үзэж байгаагаар BTC болон ETH-ийн аль аль нь гүнзгийрээгүй байгаа нь одоогийн зах зээлийн өсөлт нь зөвхөн үнэд тулгуурласан зах зээлийн хөрвөх чадварын өсөлт байсныг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь тогтвортой бус арга юм. Сонирхолтой нь, зах зээлд оролцогчид өнгөрсөн долоо хоногт БСТ болон ерөнхий эргэлтийг үл харгалзан BTC болон ETH-ийн хооронд ялгаагүй байв.
Түүгээр ч зогсохгүй SEN хаагдаж, криптовалютын цорын ганц ам.долларын төлбөрийн хоёр зам болох Signet-ийг зогсоосон нь тус бүс нутгийн зах зээлдүүлэгчид үйл ажиллагааны урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй сорилттой тулгарсан тул хөрвөх чадварын үүднээс АНУ-ын биржүүдэд хүндээр тусч байна.
Крипто бирж дэх хөрвөх чадварын урсгал
Шинжээч АНУ-ын болон АНУ-ын бус биржүүдийн хоорондын хариу урвалын ялгааг онцолж, АНУ-ын бус биржүүд сүүлийн үеийн шингэний урсгалын асуудалд илүү хатуу хариу үйлдэл үзүүлж байна. Сайн мэдээ гэвэл хөрвөх чадвар XNUMX-р сарын эхээр ажиглагдсан түвшиндээ буцаж ирсэн бололтой, гэхдээ хялбар fiat налуу зам алдагдах нь урт хугацааны нөлөө үзүүлж магадгүй юм.
Мур мөн сүүлийн үед спрэд чангарч байгаа нь зах зээлдүүлэгчдийн хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэхэд саад болж байгааг олж мэдэв. Банкны арилжааны үед ам.долларын хос сред нь USDT-ийн хос среднээс илүү тогтворгүй байсан. Silvergate хаагдсаны дараа ханш 0.02% -иас 0.04% болж өссөн.
Нэмж дурдахад, Binance саяхан BTC / TUSD-ийг эс тооцвол бүх BTC арилжааны хосуудад зориулсан тэг шимтгэлийн хөтөлбөрөө дуусгасан тухай зарласан. Тэг шимтгэлтэй хөтөлбөрийг хасахын өмнө BTC-USDT тэргүүтэй Binance-ийн тэг төлбөртэй хосууд зах зээлд чухал байр суурь эзэлжээ.
Шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ үйл явдлын зах зээлийн хөрвөх чадварын ач холбогдлыг дутуу тайлагнаж болохгүй; Binance бол хамгийн хөрвөх чадвартай бирж бөгөөд BTC-USDT хос нь крипто зах зээлийн хамгийн хөрвөх чадвартай хос юм. Долдугаар сараас хойш тэг шимтгэлтэй хөтөлбөр нь Binance-д зах зээлийн эзлэх хувийг 20 гаруй хувиар нэмэгдүүлэх боломжийг олгосон бөгөөд арилжааны нийт дүнгийн 61 гаруй хувийг тэг шимтгэлтэй хосууд бүрдүүлжээ.
Төлбөрийн хураамжийг дахин нэвтрүүлсний үр дүнд урьд нь хураамж байхгүйгээс тогтворгүй байсан Binance дээрх BTC спред-ийн хэлбэлзэл буурч, BTC-ийн спред нь ETH спрэдээс доогуур болсон.
Хүлээн авагчийн шимтгэлийг дахин нэвтрүүлснээр хөрөнгө оруулагчид илүү өндөр зөрүү төлөх хүсэлгүй болж байгаа нь зах зээлд оролцогчдод энэ хосын хөрвөх чадварыг санал болгох нь ашиг багатай болгодог. Энэ нь зах зээлдүүлэгчид бусад бирж болон хосууд дээр илүү ашигтай зах зээл хайж байгаа тул Binance дээрх BTC/USDT хосын нэг өдрийн хөрвөх чадвар 70%-иар буурсан.
Одоогийн зах зээлийн хэмжээг судалж байна
2022 оны сүүлээр тогтоогдсон олон жилийн доод түвшинтэй харьцуулахад сүүлийн үед криптогийн хэмжээ мэдэгдэхүйц өссөн байна. Эзлэхүүнийг солилцоогоор хуваах үед энэ нь Binance бусдын эсрэг байна. Дашрамд дурдахад, Coinbase нь ам.долларын хостой холбоотой асуудал болон өөрийн Layer 2 платформ болох Base-аа эхлүүлсэн ч зах зээлд эзлэх хувь хэмжээгээ авч чадаагүй юм.
Бирж бүрт эзлэх хувь хэмжээн дээр үндэслэн шинжээч АНУ-ын биржүүд, улмаар ам.долларын хос руу маш бага хэмжээний урсгал урсдаг гэж дүгнэжээ. Нэг жил хүрэхгүй хугацаанд тогтвортой коины хэмжээ 77% -иас 95% хүртэл өссөн гэсэн дүгнэлтийг ам.доллартай харьцуулсан тогтвортой коины эзлэх хувь нь баталж байна.
Ам.долларын хос ханшийг үе шаттайгаар зогсоосны улмаас SEN эсвэл Signet-тэй харьцуулах боломжтой төлбөрийн арга байхгүйн улмаас зах зээлийн хөрвөх чадвар буурсан. Шинжээчдийн үзэж байгаагаар криптовалютын зах зээл дээрх одоогийн өндөр хэлбэлзэл нь юуны түрүүнд хөрвөх чадвар багатай холбоотой юм.
Эх сурвалж: https://www.cryptopolitan.com/crypto-liquidity-hits-new-lows-analyst/