Их наяд долларын зоос, ирэх үү? - Итгэмжлэгдсэн зангилаа

Пол Кругман үүний төлөө юм. "Мөнгө бол нийгмийн зохиомол" гэж тэр гэж хэлсэн 2013 онд, түүний хэлснээр биткойныг "муу" гэж нэрлэхээс хэдхэн сарын өмнө.

Орчин үеийн мөнгөний онолчид үүний төлөө байдаг. Татвар авах, зээл авах төрийн эрх мэдэл дээр гаа мөнгө нэммээр байна.

Харин одоогийн Сангийн сайд, ХНС-ын дарга асан Жанет Йеллен үүнийг эсэргүүцэж байна. Үнэндээ тэр 2013 онд ХНС-ын дэд даргаар ажиллаж байсан гэж хэлсэн тэд энэ цагаан алт зоосыг хүлээж авахгүй.

Хуульд зааснаар төрийн санд цагаан алтны зоосыг ямар ч үнэ цэнээр цутгахыг зөвшөөрдөг. Тиймээс ХНС хууль зөрчсөн байх тул үүнийг хүлээн зөвшөөрөхгүй байх магадлалтай.

Гэхдээ энэ хууль нь дурсгалын зоостой холбоотой байсан тул Дээд шүүхэд гомдол гаргаж болно. Гэхдээ хэрэв Жо Байден үнэхээр ийм зоосоор урагшлахыг хүсч байгаа бол тэр шүүгчдийг шүүхийг дүүргэнэ гэж сүрдүүлж, Байдены шинээр томилсон хүмүүсийн тоог 9-аас 5 болгож нэмэгдүүлэх боломжтой.

Үндсэн хуульд зөвхөн алт, мөнгөн зоосыг хууль ёсны төлбөрийн хэрэгсэл гэж заасан тул шүүх эдгээр төлөвлөгөөг Үндсэн хууль зөрчсөн гэж үзэн, Холбооны нөөцийн банкуудыг байгуулахын тулд 1930-аад онд өмнөх ерөнхийлөгчийн хийсэн зүйл юм.

Бодит байдал дээр Ерөнхийлөгч ийм хүсэл эрмэлзэлтэй байсан бол ямар ч саад бэрхшээл байхгүй, гэхдээ практик дээр гурван үндсэн зүйл байдаг.

Мөнгийг хэн захирдаг вэ?

Өнөө үед Швейцарь улсаас бусад тохиолдолд арилжааны банкууд нь хувьцаа эзэмшигчид нь байдаг эрлийз болон хувийн хэвшлийн төв банкаар мөнгө гүйлгээ хийдэг. олон нийтэд арилжаалагддаг.

АНУ-ын эдгээр арилжааны банкууд ХНС-ын ашгийн 6%-ийг авах эрхтэй бөгөөд тэд олон нийтээс томилогдсон ТУЗ-ийн гишүүдтэй зэрэгцэн зээлийн хүү тогтоодог суудалд суух эрхтэй.

Тиймээс Fiat мөнгө бараг бүх улс оронд байдаг бөгөөд энэ нь төрийн болон төрийн мөнгө биш, харин банкууд хувийн зах зээлийн операторууд байдаг тул зах зээлийн мөнгө юм.

Энэ бол маш өндөр зохицуулалттай үйл ажиллагаа учраас төр ийм байдлаар үг хэлж, ерөнхийлөгч ТУЗ-ийн даргаа томилдог, ХНС-ын ашгийн ихэнх нь төрийн санд ордог ч бүгд биш.

Мөн Сальвадороос бусад ганц ийм хувийн мөнгийг өр төлбөр, тэр дундаа өрийн нэг хэлбэр болох татварыг төлөхөд хүлээн зөвшөөрөхийг хууль ёсны дагуу улс өөрөө батлан ​​даагчаар тавьдаг.

Тэгэхгүй бол төр ерөнхийдөө үг хэлэх эрхгүй тул сеньоржийг хувьчлах нь хүчин төгөлдөр болно. Энэ нь зоос дахь металлын үнэ цэнэ ба түүний мөнгөн тэмдэгтийн зөрүүгээс олсон ашиг буюу өнөө үед буцааж төлөх ёстой хүүгийн ашиг юм.

Иймээс нэг их наяд долларын зоосны тухай энэхүү хэлэлцүүлэг нь бодит мэтгэлцээний талаарх прокси мэтгэлцээн юм. Төр өөрөө мөнгөө хэвлэх чадвартай байх ёстой юу?

Бүрэн нөөцийн банкны талаархи ижил төстэй асуултыг Бүх нийтийн санал асуулгад Швейцарь тэгээд тэд үгүй ​​гэж хэлээд дуусав. Ард нийтийн санал асуулга зохион байгуулагчид үүнийг өрөөсгөл байдлаар шийдвэрлэсэн гэж гомдоллож байсан ч сонирхолтой мэтгэлцээн өрнөж, эцэст нь бид эсэргүүцлээ.

Их наяд долларын зоосны асуудал бол арай өөр, учир нь засгийн газар тахлын онцгой байдлын үед яагаад хэвлэхийн оронд 10 их наяд доллар зээлсэн бэ гэж асууж болно.

Бид ямар ч байсан өндөр инфляцийг, ийм хэвлэх зардлыг олж авсан, гэхдээ бид гаалийн үр ашгийг хүртээгүй, харин ХНС үүний оронд хийсэн бөгөөд тэд үүнийг олон нийтээс хүүтэйгээр буцааж авахыг хүсч байна.

Ийм онцгой байдлын үед алт олборлох тухай одоогийн мэтгэлцээнээс хамаагүй хүчтэй аргумент байж магадгүй бөгөөд үүнийг эсэргүүцэж байгаа цорын ганц шүүмжлэл нь засгийн газар онцгой байдлын бус үед ч гэсэн оролдлого хийх хандлагатай байж магадгүй юм.

За, тэд зээл авах уруу татагдаж байгаа бөгөөд зээл авах нь засгийн газарт ирэхэд үндсэндээ ашиглагдаж байгаа боловч сеньоражийн ашиг тусгүй.

Холбооны нөөц бонд зарж байгаа тул энэ нь одоо өөрчлөгдөж магадгүй юм. Энэ нь үнэндээ ХНС-д мөнгө шатаах боломжийг олгодог. Хэрэв энэ нь цутгасан бол та үүнийг бүрэн шатааж чадахгүй, гэхдээ ХНС-ийн зээл нь мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэхтэй адил хялбархан бууруулах боломжийг олгодог.

Хүүг эс тооцвол. Энэ нь ямар ч хугацаанд капиталын багахан хувийг эзэлдэг, гэхдээ 20 орчим жилийн хугацаанд гаргасан хөрөнгөтэй тэнцэх хэмжээний байнгын мөнгө болдог.

Иймээс одоогийн суурь мөнгөний нийлүүлэлт буюу гүйлгээний мөнгө арав, хоёр жилийн дараа ойролцоогоор 10 дахин өснө. Энэ нь долларын ханш 10 дахин буурна гэсэн үг, тиймээс бид бүгд 10-ын үнэтэй галлон сүүтэй тэг нэмэх шаардлагатай болно.

ХНС энэ үйл явцыг бууруулж, хойшлуулж чадахгүй. Инфляцийг хянах хэрэгсэлтэй байхын энэхүү онцгой ашиг тус нь зөвхөн богино хугацаа юм. Хэрэв тэр 10 их наяд ам.долларыг гаргасан бол өнөөгийн өндөр инфляцийг зогсоож чадахгүй байх байсан. Гэхдээ урт хугацааны хувьд энэ нь зогсохгүй, зүгээр л тэр даруй, оргосон байдлаар биш харин аажмаар үүсч, тархдаг.

Мөн зарим хүмүүс энэ хувьчлалын өөр нэг ашиг бол ХНС-ын хараат бус байдал гэж үздэг ч хамгийн сайндаа ийм "ашиг" нь холилдож, хамгийн муудаа бол гамшгийн үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм. 70-аад оны Нью-ЙоркЗасгийн газар хүссэн хэмжээгээрээ зээл авч болох бөгөөд хэрэв ХНС санал нийлэхгүй бол даргыг огцруулах эсвэл Конгресс ХНС-ыг бүхэлд нь огцруулж болох юм.

Инфляцитай холбоотой энэ зөрүү нь тийм ч бага асуудал биш бөгөөд ойрын түүхэнд нэг их наяд доллар хэзээ ч гарч байгаагүй тул үнэд ямар нөлөө үзүүлж болохыг бид мэдэх үү?

Кругман мэдээжийн хэрэг юу ч гэж боддоггүй. ХНС ямар ч байсан 2 их наяд доллар хэвлэсэн баталгаа 2013 онд. Тэд ч бас хэвлээгүй байж болно, та тайлж чадахгүй.

Инфляцийг хянах энэхүү хяналт, мөнгөн тэмдэгтээр дамжуулан түүний дутагдалтай байх нь мөнгийг хэн хянаж байгаагаас гадна хоёрдахь асуудал юм.

Орчин үеийн мөнгөний онол (MMT) нь мөнгийг нийтийн гүйлгээнээс хасдаг татварыг нэмэгдүүлэх замаар үүнийг арилгах боломжтой гэж маргадаг ч засгийн газар эдгээр өндөр татвараас арай баян мэт санагдсан тул зарлагаа нэмэгдүүлэхгүй гэж найдах хэрэгтэй.

Дээрээс нь татвар нэмэх нь зовлонтой. 2022 оны хөрөнгийн уналт нь хамгийн баян хүмүүсийн хөрөнгийн 5 хувийн татварыг нэмсэнтэй холбоотой юм. бүгд хэнийг зарсан тэр татвар орж ирэхээс өмнөхөн.

Энэ бол шударга татвар тул та юу хийж чадах вэ, гэхдээ инфляцийг хянахын тулд татварыг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулах суурь бодлого байх нь тогтворгүй сонсогдож байна.

Congress Out Congress

Энэ нэг их наяд зоосны эсрэг хамгийн хүчтэй аргумент бол Конгрессыг чимээгүй болгодог явдал юм.

Тэр төлөөлөгчдийг зөв ч бай, буруу ч бай ямар нэг шалтгаанаар илгээсэн, одоо ажлаа хийж байна. Та тэдний үзэл бодолтой санал нийлэхгүй байж магадгүй ч өр хэт өндөр, бараг хяналтгүй нэмэгдэж байна гэж тэд маш ухаалаг санаатай хэлж байна.

Энэ өр нэмэгдэх тусам ам.долларын ханш бүрмөсөн унана. Нэмж хэлэхэд, зарим нэг хэцүү асуулт асуух цаг болсон байж магадгүй юм.

2000 онд Жорж Буш ерөнхийлөгч болох үед АНУ илүүдэлтэй байсан. Маш их зардал шаардсан дайнууд алдагдал үүсгэж байсан ч одоо бид өөрсдийн цэргүүдэд санаа зовж байгаа тайван амгалан байгаа бөгөөд Украинд үзүүлэх аливаа тусламж нь зарцуулж байсантай харьцуулахад бага тоо юм. тэдгээр дайнуудад.

Тэгвэл бид яагаад илүүдэлтэй буцаж ирэхгүй байна вэ? За, бид түүн рүү шилжиж магадгүй юм. Тэнд байсан хагас их наяд 2021 оны татварын нэмэгдэл. Энэ бол эдийн засгийн хувьд гайхамшигт жил байсан тул дахин давтагдахгүй байж магадгүй ч эдийн засаг урьдынх шигээ өссөөр байвал алдагдал мэдэгдэхүйц буурч магадгүй юм.

Гэхдээ цэргийн зардалд анхаарах хэрэгтэй болов уу. Мэдээжийн хэрэг, цэргийн талаасаа бүх фронтод сорилтууд байгаа ч АНУ Хятадаас 4, 5 дахин их мөнгө зарцуулах шаардлагатай юу?

Дайны улмаас тэр төсөв нэмэгдэж, одоо болоогүй байгаа, хэрвээ бууруулахгүй бол ядаж бага зэрэг буурч магадгүй ... энд жаахан ч гэсэн 200 тэрбум доллар эсвэл хүүг төлөхөд шаардагдах мөнгөний тал хувь нь байж болно.

Тиймээс бид улс төрд нэг талыг барьж зоригтой байгаа ч Байдены хэлэлцээ хийх боломжгүй байр суурь хэр удаан үргэлжлэхийг харах л үлдлээ.

Түүнд тодорхой хэмжээгээр оноо байгаа. Тэр бол ерөнхийлөгч бөгөөд Ардчилсан намынхан бодлого хариуцаж байгаа ч Конгресс өрийг дахин батлахгүй байх эрхтэй, тиймээс гүйцэтгэх засаглал, хууль тогтоох эрх мэдлийг бүрэн хуваарилсан энэ тогтолцоонд тэрээр бүрэн эрх мэдэлтэй биш юм. бодлого.

Мөн Бүгд найрамдахчууд хэр удаан тэсэхийг харах л үлдлээ. Тэдний хийж чадахгүй нэг зүйл бол энэ талаар маргаж, Трампыг нэр дэвшүүлэхийг дэмжих явдал юм, учир нь Трамп өрийг нэмж, нэмсэн.

Үүнийг зүгээр л улстөржсөн хэрэг гэж тодорхой хэмжээгээр ойлговол олон нийт ямар ч таашаал авахгүй. Гэсэн хэдий ч энэ нь ноцтой бөгөөд төвөгтэй асуудал тул мэтгэлцээнд оролцоход нээлттэй байж магадгүй юм.

2013 онд Бүгд найрамдахчууд үүнийг эцсийн өдөр хүртэл авч, эцсийн мөчид дефолтыг зогсоосон. Энэ 2023 онд дефолт нь хэтэрхий аймшигтай санал болж хувирсан, гэхдээ энэ нь бодит биш харин техникийн дефолт учраас зах зээлд үнэхээр санаа тавих болов уу?

Хэнийг буруутгах вэ гэдэг нь илүү сайн асуулт юм. Аль аль тал нь илүү хялбар хариулт вэ? Бүгд найрамдахчууд ялж, дараа нь бодлогоо гаргах ёстой гэж хэн нэгэн маргаж болно, яг л тэд танхимд ялсан гэж хэлж болохын адил тэд чадах бага бодлогоо хийж байна.

Хэдийгээр хоёр тал өөрсдийнхөө үндэслэлд нийцсэн мэтгэлцээнтэй байгаа дотоодын улс төрийн оргил үе байгаа ч эцсийн мөч хүртэл ахиад л явчих вий дээ, үнэхээр ярих цаг болсон.

Их наяд зоосгүй ч гэсэн криптогийн хувьд энэ нь төрийн бус болон банкны бус мөнгө учраас крипто баазын хувьд сайн тоглох ёстой.

Их наяд зоостой бол энэ нь сарны суурьтай тоглох байсан ч Йеллен үүнийг цохиж байгааг харахад хэцүү байдаг. Гэсэн хэдий ч тэрээр дефолтоос гарах үр дагаврын талаар сэрэмжлүүлж байгаа бөгөөд энэ нь 2013 онд биткойныг төрөлжүүлэхэд хүргэж болзошгүй юм.

Энэ сарыг бий болгоход нөлөөлсөн бусад үйл явдлууд байсан, тухайлбал Кипр, Хятадын банкууд биткойныг олж нээсэн үсийг албадан тайруулсан боловч онолын хувьд долларт итгэх итгэл алдагдах нь евро болон криптовалютаас өөр олон хувилбар үлдээдэггүй.

Гэсэн хэдий ч дефолт руу шилжихийг харахад хэцүү бөгөөд бүгд найрамдахчууд үүнийг хийх мандатгүй байх нь ойлгомжтой. Тэд оронд нь ерөнхийлөгчийн сонгуульд ялж, дараа нь зардлаа танаж, нөхцөл байдал тийм ч аймшигтай биш байгаа тул тойргууд нь зах зээл үүнийг хэр нухацтай авч байгааг харахыг хүсч байна.

Гэвч нөхцөл байдал тэдэнд байгаа алхам хийхэд хангалттай хүнд байгаа тул энэ асуудлыг хэлэлцэхийг хүссэндээ тэднийг буруутгах аргагүй.

Өр урьдынх шигээ өсөлтөөс хурдан өссөөр чадахгүй байгаа тул шийдэл зайлшгүй шаардлагатай. Нэг бол өсөлтийг бий болгох төлөвлөгөө байгаа, магадгүй бид бүрэн ажил эрхлэлттэй сайн өсөлттэй байгаа хэдий ч хэр удаан үргэлжлэхийг харах хэвээр байна, эсвэл муж улс жижигрэх болно.

Эсвэл татварын өсөлт, гэхдээ энэ нь өсөлтөд нөлөөлж, татвар авах асуудлыг цуцлахад хүргэж болзошгүй юм.

Эсвэл мэдээж тэр их наяд долларын зоос хэвлэ. Биткойны зах зээлийн үнэлгээг хоёр дахин нэмэгдүүлэх шаардлагатай байгаа тул бид хувийн ашиг сонирхлын үүднээс гомдол гаргахгүй байх болно, гэхдээ энэ нэмэлт тусламжгүйгээр энэ нь ямар ч байсан хоёр дахин өсөх хандлагатай байж магадгүй тул илүү бодитой үндэслэлээр, ийм зарлагын асуудлыг шийдвэрлэхгүй байх магадлалтай. бууруулах шаардлагатай байгаа алдагдлын асуудал.

Иймээс алтны үйлдвэрлэл эсвэл хэвлэх эсэхээс үл хамааран мөнгө бага, биткойн илүү үнэ цэнэтэй байх нь эцсийн үр дүн юм.