АНУ-ын давж заалдах шатны шүүх 600-р сард Үнэт цаас, биржийн хороонд Биткойны биржийн арилжааны сан (ETF) байгуулах тухай Grayscale-ийн өргөдлийг үгүйсгэсэн хариуг дахин шалгахыг үүрэг болгосон. Энэхүү шийдвэрийн бага зэрэг анзаарагдсан үр дагавар нь криптовалютын зах зээлд нэвтрэх шинэ бэлэн мөнгө болох XNUMX тэрбум долларын гарцыг нээж өгөх явдал юм.
ETF нь хөрөнгө оруулагчдад Bitcoin (BTC) зэрэг янз бүрийн хөрөнгийн ангилалд өртөх зохицуулалттай арга замыг олгодог. Bitcoin ETF-ийг батлах нь криптовалютын салбарт хөрөнгө оруулалтыг ардчилах боломжтой бөгөөд iShares MSCI Brazil ETF болон VanEck Brazil Small-Cap ETF нь Бразилийн зах зээлд хөрөнгө оруулалтыг хэрхэн ардчилалтай болгосонтой ижил төстэй юм.
Зарим саад бэрхшээлийг үл харгалзан зах зээлийн шинжээчид 2024 оны эхээр Bitcoin ETF-ийн зөвшөөрлийг авах боломжтой гэж таамаглаж байна. Бернштэйн дэх шинжээчдийн 600-р сарын тайланд дурдсанаар Bitcoin ETF нь ойролцоогоор 550 тэрбум долларын шинэ эрэлтийг нээх боломжтой бөгөөд энэ нь XNUMX тэрбум долларын бүрэн шингэрүүлсэн зах зээлийн үнэлгээг хоёр дахин нэмэгдүүлсэн байна. Өнөөдөр ямар биткойн байгаа вэ.
Холбогдох: 10 жилийн дараа Bitcoin ETF байхгүй хэвээр байна - гэхдээ хэнд хамаатай вэ?
Гэсэн хэдий ч эдгээр таамаглал нь таамаглалтай бөгөөд бодит үр дүн нь зах зээлийн динамик, компанийн стратеги, зохицуулалтын хариу арга хэмжээ зэрэг янз бүрийн хүчин зүйлээс хамаарна. Дашрамд дурдахад, SEC нь Cathie Wood's Ark 21Shares Bitcoin ETF програмын шийдвэрийг хэд хэдэн удаа хойшлуулсан. 26-р сард Вүүд эдгээр саатал хүлээж байгаагаа илэрхийлж, SEC хэд хэдэн Bitcoin ETF-ийг нэгэн зэрэг батлах болно гэдэгт итгэж байгаагаа илэрхийлэв. Гэвч есдүгээр сарын 10-нд SEC шийдвэрийн хугацааг сунгаж, нэгдүгээр сарын XNUMX хүртэл сунгав.
SEC-ийн дарга Гари Генслер Bitcoin ETF-ийн өргөдлийг хойшлуулж, татгалзсан нь шүүмжлэл дагуулж, хөрөнгө оруулагчдын бухимдлыг нэмэгдүүлсэн. Хоёр намын бүлэг хууль тогтоогчид энэ сард Генслерт ETF-ийг нэн даруй батлахыг уриалж, Саарал өнгийн шүүхийн шийдвэр гарсан тул спот крипто ETF-ийг үгүйсгэх ямар ч шалтгаан байхгүй, энэ нь хөрөнгө оруулагчдын хамгаалалтыг сайжруулна гэж тэд үзэж байна. Конгрессын энэхүү шахалт нь Bitcoin ETF-ийг батлах замыг улам хүндрүүлж, ARK 21Shares Bitcoin ETF-ийн шийдвэрийн огноо ойртох тусам тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлж байна.
SEC-ийн Bitcoin ETF-ийн талаар хэлэлцэж байгаатай зэрэгцэн крипто салбарын томоохон тоглогчид шинэ дүрмийн төлөө идэвхтэй лоббидож байна. Жишээлбэл, Coinbase нь крипто салбарын хамгийн том лобби түлхэцүүдийн нэгийг удирдаж, хууль тогтоогчдын дунд шинэ зохицуулалтыг нэвтрүүлэхэд дэмжлэг үзүүлэх зорилготой юм. Эдгээр өрнөж буй үйл явдлуудыг үргэлжлүүлэн ажиглах тусам криптогийн зохицуулалтын ирээдүй ширүүн маргаантай байгаа нь улам бүр тодорхой болж байна.
Сүүлийн үеийн үйл явдлууд нь Bitcoin ETF-ийг бүхэлд нь батлахад илүү их саатал гарч болзошгүйг харуулж байна. Bloomberg ETF-ийн шинжээч Жеймс Сейффарт, SEC-ийн сүүлийн үеийн шийдвэрүүд нь 2023 онд ETF батлах хэтийн төлөвийг сулруулсан байж магадгүй гэж таамаглаж байна. BlackRock, Bitwise, Wisdomtree зэрэг томоохон тоглогчдын мэдүүлгийг 21-р сарын гурав дахь долоо хоногт хянан үзэхээр төлөвлөж байна. Гэсэн хэдий ч SEC-ийн саяхан ARK XNUMXShares дээр хийсэн арга хэмжээнүүд нь XNUMX-р сарын дундуур хянагдах ёстой бусад мэдүүлэг, тэр дундаа VanEck, Invesco, Fidelity, Valkyrie зэрэг компаниуд саатаж магадгүй гэсэн таамаглалыг төрүүлэв. Тиймээс удахгүй эдгээр аппликешнүүдэд томоохон шинэчлэлтүүд гарах эсэхийг харах л үлдлээ.
Эдгээр ETF-ийн үр дагаврыг илүү сайн ойлгохын тулд аж ахуйн нэгж эсвэл зөвлөхийн үйлчлүүлэгчдийнхээ нэрийн өмнөөс удирдаж буй санхүүгийн хөрөнгийн нийт зах зээлийн үнэ цэнийг илэрхийлдэг менежментийн хөрөнгө (AUM) гэсэн ойлголтыг авч үзье. Хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд энэ чухал хэмжүүр нь гүйцэтгэлийн үзүүлэлт болдог. Дэлгэрэнгүй мэдээлэл авахын тулд дараах хүснэгтийг анхаарч үзээрэй.
BlackRock гэх мэт AUM өндөртэй санхүүгийн байгууллагууд Bitcoin ETF-ийг амжилттай эхлүүлбэл менежментийн төлбөрөөс илүү их орлого олох боломжтой.
Bitcoin ETF зах зээл дэх өрсөлдөөн ширүүсэх тусам удирдлагын хураамжийг бууруулж, орлогод нөлөөлж болзошгүй.
Хөрөнгө оруулалтын фирмүүд эдгээр төлбөрийг санг удирдахын тулд авдаг бөгөөд ихэвчлэн 0.2% -иас 2% хооронд хэлбэлздэг. Өрсөлдөөн нэмэгдэж, зардал багатай хөрөнгө оруулалтын стратеги, хөрөнгө оруулагчдын ил тод байдлын эрэлт хэрэгцээ зэргээс шалтгаалан сүүлийн үед менежментийн төлбөр буурах хандлага ажиглагдаж байна.
Grayscale нь ETF-ээс хэрхэн орлого олдог вэ?
Grayscale нь менежментийн хураамжаар дамжуулан санал болгож буй Bitcoin ETF зэрэг биржийн арилжааны сангаас орлогоо бүрдүүлдэг. Эдгээр төлбөрийг нийт AUM-ийн хувиар тооцдог.
Одоо байгаа бүтээгдэхүүн болох Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) компаниас жилийн 2%-ийн хураамж авдаг.
Энэ нь бодит тоогоор хэрхэн ажилладагийг задлан үзье. Хэрэв бид Bitcoin Trust дахь нийт 16.2 тэрбум долларын хөрөнгийг авч, 2%-ийн менежментийн хураамжийг хэрэгжүүлбэл, Grayscale нь зөвхөн Bitcoin Trust-аас жил бүр 324 сая долларын менежментийн төлбөрийг бий болгоно гэсэн үг юм.
Хэрэв Grayscale нь GBTC-г Bitcoin ETF болгон хөрвүүлж чадвал AUM нь байгууллагын хөрөнгө оруулагчдад ETF-ийн сонирхол татахуйц болж, удирдлагын төлбөрийг нэмэгдүүлэх боломжтой. Гэсэн хэдий ч Grayscale ETF болгон хөрвүүлсний дараа төлбөрийг бууруулахаар төлөвлөж байгаа ч тодорхой тоо баримт өгөөгүй байна.
Холбогдох: BlackRock-ийн 'Dummies-д зориулсан Crypto' бүтээх гэсэн буруу оролдлого
Хөрвүүлэлт нь SEC-ийн зөвшөөрлөөр явагдана. Grayscale саяхан SEC-ийн эсрэг хуулийн шүүхэд ялж, Bitcoin ETF-ийн спот зөвшөөрөл авах замыг зассан. Үүний зэрэгцээ SEC нь ARK 21Shares Bitcoin ETF дээр шийдвэр гаргах хугацааг сунгасан.
Bitcoin ETF-ийн зөвшөөрөл нь криптог хүлээн зөвшөөрөхөд чухал алхам болно. Шүүхийн шийдвэр нь SEC-ийн дижитал хөрөнгийн талаархи цорын ганц эрх мэдлийг эргэлзэж байгаа бөгөөд шүүх, Конгресс зэрэг бусад байгууллагууд крипто зохицуулалтад нөлөөлж чадна гэж үзэж байна. Энэ нь криптог илүү өргөн хүрээнд хүлээн зөвшөөрч, биткойны хөрөнгө оруулалтыг илүү хүртээмжтэй, зохицуулалттай болгож, крипто зах зээлд илүү их хөрөнгө татах болно.
Боломжит зөвшөөрөл нь геополитикийн үр дагавартай байж, бусад улс орнуудад жишиг болж, криптовалютын дэлхийн хэрэглээг хурдасгах болно.
Мэдээжийн хэрэг, шүүхийн шийдвэрийг үл харгалзан олон тооны саад тотгорууд хэвээр байна. Гэхдээ энэ нь ахиц дэвшлийг илэрхийлсэн бөгөөд өөрчлөлтийг хүлээн авахад бэлэн хүмүүсийг урамшуулал хүлээж байна.
Константин Коган нь BullPerks болон GamesPad-ийн үүсгэн байгуулагч, BitBull Capital-ийн түнш, Adwivo-г үүсгэн байгуулагч, Wave Financial-д гүйцэтгэх захирал асан. Тэрээр докторын зэрэгтэй. Киевийн Драгомановын нэрэмжит Үндэсний сурган хүмүүжүүлэх их сургуулийн социологийн чиглэлээр боловсролын магистрын зэрэгтэй, таван хэлээр (англи, орос, украин, франц, еврей) чөлөөтэй ярьдаг. Тэрээр 2012 оноос хойш блокчейн технологи сонирхогч, хөрөнгө оруулагч болсон.
Энэ нийтлэл нь ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд хууль эрх зүйн болон хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө өгөх зорилготой биш бөгөөд үүнийг авч болохгүй. Энд илэрхийлсэн үзэл бодол, бодол санаа, үзэл бодол нь зөвхөн зохиогчийнх бөгөөд Cointelegraph-ын үзэл бодол, үзэл бодлыг тусгаж эсвэл төлөөлөх албагүй.
Эх сурвалж: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-etfs-600-billion-tipping-point-crypto