Гинжин дэх хэмжүүрүүд Bitcoin ёроолыг үргэлжлүүлэн дохио өгдөг

Өмнөх гинжин хэлхээний судалгаагаар биткойны зах зээлийн ёроолд байгааг харуулж байна. CryptoSlate програм Glassnode-ийн хэд хэдэн хэмжигдэхүүнийг дахин авч үзсэн бөгөөд энэ нь үнийн доод цэгийг харуулсаар байна.

Гэсэн хэдий ч өмнөх мөчлөгүүдэд байгаагүй макро хүчин зүйлүүд хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь одоогийн мөчлөгт нөлөөлж болзошгүй юм.

Bitcoin Supply P/L Bands

Bitcoin Supply P/L хамтлагууд нь жетоны үнэ хамгийн сүүлд шилжих үеийн одоогийн үнээс өндөр эсвэл бага байхаас хамаарч ашиг, алдагдалд байгаа эргэлтийн нийлүүлэлтийг харуулдаг.

Зах зээлийн мөчлөгийн доод цэгүүд нь 4 оны 2022-р улирлын орчимд хамгийн сүүлд болсон ашгийн нийлүүлэлт (SP) болон нийлүүлэлтийн алдагдал (SL) шугамуудын нэгдэлтэй давхцаж байна. Шугамын зөрүүний дараагийн үйлдэл нь өнгөрсөн хугацаанд үнийн өөрчлөлттэй тохирч байсан.

Одоогийн байдлаар SP хамтлаг нь SL хамтлагаас салахын тулд огцом дээшилсэн бөгөөд энэ загвар хэвээр байвал үнэ нь макро өсөх магадлалтайг харуулж байна.

Зах зээлийн үнэ цэнээс бодит үнэ цэнэ

Зах зээлийн үнэ цэнэ ба бодит үнэ цэнэ (MVRV) нь зах зээлийн үнэ (эсвэл зах зээлийн үнэ) болон бодит үнэ (эсвэл хадгалагдсан үнэ) хоорондын харьцааг хэлнэ. Энэ мэдээллийг нэгтгэснээр MVRV нь биткойны үнэ "шударга үнэ цэнэ"-ээс дээш эсвэл доогуур арилжаалагдаж байгааг харуулдаг.

MVRV нь урт хугацааны болон богино хугацааны эзэмшигчдэд хуваагддаг бөгөөд Урт хугацааны эзэмшигч MVRV (LTH-MVRV) нь дор хаяж 155 хоногийн ашиглалтын хугацаатай зарцуулагдаагүй гүйлгээний үр дүнг, Богино хугацааны эзэмшигч MVRV (STH-MVRV)-ийг тэнцүүлэх болно. зарцуулагдаагүй гүйлгээний хугацаа 154 хоног ба түүнээс доош.

Өмнөх мөчлөгийн ёроолд STH-MVRV болон LTH-MVRV шугамуудын нийлсэн байдал ажиглагдаж байсан бөгөөд эхний огтлолцол сүүлийнхээс дээш гарсан нь үнийн өсөлтийн эсрэг дохио болж байна.

4 оны 2022-р улирлын туршид STH-MVRV болон LTH-MVRV шугамуудын хооронд нэгдмэл байдал үүссэн. Мөн сүүлийн долоо хоногт STH-MVRV нь LTH-MVRV-ийг давж, үнийн чиг хандлага өөрчлөгдөх боломжтойг илтгэж байна.

Залуу ханган нийлүүлэх хамгийн сүүлд идэвхтэй байсан < 6м & ашиг эзэмшигчид

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) нь сүүлийн зургаан сарын дотор гүйлгээ хийсэн Bitcoin жетонуудыг хэлнэ. Эсрэг хувилбар нь урт хугацааны эзэмшигчид өөрсдийн жетон дээр сууж, Bitcoin экосистемд идэвхтэй оролцохгүй байх болно.

Баавгайн зах зээлийн ёроолд YSLA<6 жетонууд нь үнэ унасан мөчлөгийн үеэр үл итгэгчид/хитээд гүйдэг дамын наймаачид зах зээлийг орхидог тул эргэлтийн нийлүүлэлтийн 15% хүрэхгүй хувийг эзэлдэг.

Доорх графикаас харахад YSLA<6 токенууд өнгөрсөн оны сүүлээр "15%-иас бага босго"-д хүрсэн нь таамаглалын сонирхлыг бууруулж байгааг харуулж байна.

Үүний нэгэн адил доорхи графикт одоогийн байдлаар бүх цаг үеийн доод түвшинд (ATL) ойр байгаа урт хугацааны ашиг эзэмшигчдийг харуулав. Энэ нь урт хугацааны эзэмшигчид нийлүүлэлтийн дийлэнх хувийг эзэмшдэг ба зах зээлийн дээд цэгээс -75%-иар үнийн уналтад өртөөгүй хэвээр байдгийг баталж байна.

Фьючерсийн байнгын санхүүжилтийн хүү

Фьючерсийн байнгын санхүүжилтийн хүү (FPFR) гэдэг нь мөнхийн гэрээний зах зээл болон спот үнийн зөрүү дээр үндэслэн дериватив арилжаалагчдад урт болон богино хугацаанд хийсэн тогтмол төлбөрийг хэлнэ.

Санхүүжилтийн хувь хэмжээ эерэг байгаа үед мөнхийн гэрээний үнэ нь тэмдэглэсэн үнээс өндөр байдаг. Энэ тохиолдолд урт арилжаачид богино позицийн төлбөрийг төлдөг. Үүний эсрэгээр, сөрөг санхүүжилтийн хувь хэмжээ нь мөнхийн гэрээ нь тэмдэглэгдсэн үнээс доогуур үнээр үнэлэгдсэнийг харуулж байгаа бөгөөд богино арилжаачид урт хугацааны төлбөрийг төлдөг.

Энэ механизм нь фьючерс гэрээний үнийг спот үнэд нийцүүлэн тогтоодог. FPFR-ийг арилжаачдын сэтгэл хөдлөлийг хэмжихэд ашиглаж болно, учир нь эерэг ханшийг төлөхөд бэлэн байгаа нь өсөх итгэл үнэмшилтэй байдаг ба эсрэгээр.

Доорх график нь FPFR-ийн сөрөг үеийг, ялангуяа хар хунгийн үйл явдлын үеэр ихэвчлэн үнийн өөрчлөлттэй байсныг харуулж байна. Үл хамаарах зүйл нь Terra Luna de-peg байсан бөгөөд энэ нь төвлөрсөн платформын дампуурлыг өдөөсөн тул зах зээлийн эерэг сэтгэл хөдлөлийн эсрэг сөрөг нөлөө үзүүлжээ.

2022 оноос эхлэн санхүүжилтийн хүүгийн хэмжээ эерэг, сөрөг аль аль нь мэдэгдэхүйц буурсан. Энэ нь 2022 оноос өмнөхтэй харьцуулахад аль ч чиглэлд бага ял оноох болно.

FTX-ийн дуулианы дараа FPFR үндсэндээ сөрөг байсан нь зах зээлийн ерөнхий уналт, үнэ буурах боломжийг харуулж байна. Сонирхолтой нь, FTX-ийн дуулиан нь 2022 оноос өмнө санхүүжилтийн хүүгийн хамгийн эрс өөрчлөлтийг өдөөсөн юм.