Гинжин дэх өгөгдөл нь Bitcoin цөхрөлийн гүнээс гарч ирж байгааг харуулж байна

CryptoSlate-ийн өмнөх тайлан нь биткойны ёроол руу чиглэсэн дохионуудыг гүнзгийрүүлсэн. Бидний хийсэн дүн шинжилгээгээр макро тодорхойгүй байдал өргөн тархсан хэдий ч гинжин хэлхээний ихэнх үзүүлэлтүүд ёроол үүссэнийг харуулж байна.

Гэсэн хэдий ч ёроолыг тодорхойлох нь зах зээлийн ирээдүйн хөдөлгөөнийг урьдчилан таамаглах эхний алхам юм. Хүчтэй ёроол нь зөвхөн зах зээлийн өсөлтийг харуулах боломжийг харуулж байна - баавгайн зах зээлийн төгсгөлийг баталгаажуулахын тулд бусад сүлжээн дэх үзүүлэлтүүд шаардлагатай.

Энэ тайланд бид өөр нэг бухын зах зээл хийгдэж байгааг харуулсан гинжин хэлхээний хэмжүүрүүдэд гүн гүнзгий нэвтэрч байна.

Сүлжээтэй харьцаж буй хэрэглэгчдийн тоо нь түүний гүйцэтгэлийн хамгийн сайн үзүүлэлтүүдийн нэг юм. Сүүлийн XNUMX жилийн эхэн үеийн бухын зах зээлүүд өдөр тутмын хэрэглэгчдийн өсөлт, гүйлгээний хурд нэмэгдэж, блок зайны эрэлт нэмэгдсэнээр эхэлсэн.

Биткойны сүлжээн дэх шинэ хаягуудын эрч хүчийг харахад үүнийг харж болно. Шинэ хаягийн импульсийн 30 хоногийн энгийн хөдөлгөөнт дундаж (SMA) нь 365 хоногийн SMA-ийг давахад сүлжээ нь тэлэлтийн үе рүү ордог. Энгийнээр хэлбэл, сүүлийн 30 хоногт шинээр хаяг үүсгэсэн хувь нь өнгөрсөн жилийнхээс өндөр байна.

CryptoSlate-ийн дүн шинжилгээ хийсэн өгөгдөл нь биткойны сүлжээний суурь үзүүлэлтүүд сайжирч байгааг харуулж байна. 30 хоногийн SMA нь доорх графикт заасан 365 хоногийн SMA-г давсан. Энэ чиг хандлагын тогтвортой үе нь бухын зах зээлтэй уялдаж, биткойны үнэ аажмаар өсөхөд хүргэсэн.

Үүнтэй ижил хандлага нь гүйлгээний тооллын эрчмээс ажиглагдаж байгаа бөгөөд 30 хоногийн SMA оны эхнээс мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, 365 өдрийн SMA-г давсан байна.

Зах зээлийн ашгийн хоёр тэргүүлэх үзүүлэлт нь оны эхнээс ногоон өнгөөр ​​анивчсан.

Ашигласан гаралтын ашгийн харьцаа (SOPR) нь Bitcoin сүлжээн дэх зоос түрийвч хооронд нийлбэр ашиг эсвэл алдагдалтай шилжиж байгаа эсэхийг харуулдаг хэмжүүр юм. Энэхүү хэмжигдэхүүн нь Bitcoin UTXO-г бүтээх үеийн үнэ цэнэ ба тэдгээрийг зарцуулсан үеийн Bitcoin UTXO-ийн үнэ цэнийн хоорондох харьцаа юм.

SOPR нь нэг түрийвчээс нөгөөд шилжих бүх зоосыг зарагдсан гэж үзэж байгаа ч энэ нь сүлжээнд байж болох ашгийн найдвартай хэмжүүр хэвээр байна.

SOPR-ийн 1 ба түүнээс дээш оноо нь зах зээл ашиг олж байгааг илтгэнэ. Түүхээс харахад SOPR-ыг эвдэж, барьж байгаа нь Bitcoin-ийн эрэлт хэрэгцээ хэвийн хэмжээнд нэмэгдэж байгааг харуулж байна.

SOPR хамгийн сүүлд 2022 оны 2021-р сард Терра (LUNA) сүйрлийн өмнөхөн нэгээс дээш байсан. Гэсэн хэдий ч XNUMX-р сарын оргил үе нь XNUMX оны XNUMX-р сард эхэлсэн SOPR-ийн ерөнхий уналтын чиг хандлагын богино хугацааны завсарлага байсан. Доорх графикаас харахад биткойны бүх цаг үеийн дээд цэгтээ хүрэх бүрт үүнтэй төстэй уналтын спираль ажиглагдаж байв.

Гэсэн хэдий ч одоогийн SOPR оноо нь зах зээл сэргэж байгааг харуулж байна. Зах зээл жинхэнэ бухын гүйлгээнд орохоос өмнө 1-ээс доош хэд хэдэн уналт байж болох ч одоогийн оргил нь эерэг шинж тэмдэг юм.

SOPR-ийн санал болгож буй чиг хандлагыг бодит ашиг/алдагдлын харьцаагаар дэмжиж байна. Энэ хэмжигдэхүүн нь ашиг болон алдагдалтай хөдөлж буй бүх зоосны харьцааг илэрхийлдэг бөгөөд зах зээлийн эрүүл мэндийн өөр нэг хатуу үзүүлэлт юм.

SOPR-ын нэгэн адил P/L харьцаа нэгээс өндөр байвал сүлжээн дэх алдагдлаас ам.доллараар илэрхийлсэн ашгийн илүү хувийг харуулдаг. CryptoSlate-ийн дүн шинжилгээ хийсэн өгөгдөл нь P/L харьцааг 2-оор харуулсан нь бодит бус алдагдалтай худалдагч нар шавхагдаж, биткойны эрэлт хэвийн урсгалтай байгааг харуулж байна.

P/L харьцаа нь маш тогтворгүй бөгөөд бухын зах зээлд хэд хэдэн удаа туршиж болно гэдгийг анхаарах нь чухал юм. 2023 онд ажиглагдах огцом өсөлт нь ирэх саруудад эсэргүүцэл, дэмжлэг болж чадна.

Биткойны сүлжээг өргөжүүлснээр биткойны блок зайны эрэлт нэмэгдэж байна. Сүлжээний сүүлийн гурван сарын хугацаанд хийсэн гүйлгээний тоо өндөр байсан нь биткойн олборлогчдын хураамжийн орлого мэдэгдэхүйц нэмэгдэхэд хүргэсэн.

Үүнийг хураамжийн орлогын Z онооноос харж болно, энэ нь хураамжийн орлогын дундажаас дээш буюу түүнээс доош стандарт хазайлтын тоог харуулдаг. Бухын зах зээлийн үед Z-оноо 0-ээс өндөр байгаа нь блок зайны эрэлт нэмэгдэж байгааг харуулж байгаа бөгөөд энэ нь илүү өндөр хураамжид хүргэдэг. Хэрэглэгчдийн төлсөн төлбөр өндөр байгаа нь уурхайчдын шимтгэлийн орлого нэмэгдэхэд хүргэдэг. Баавгайн зах зээл дээр блок зайны эрэлт буурч, шимтгэлийн орлого буурахад хүргэж байна. Доорх графикт эерэг Z оноог улаанаар, сөрөг Z оноог цэнхэр өнгөөр ​​тэмдэглэв.

2022 оны XNUMX-р сард ажиглагдсан Z онооны өсөлт нь FTX уналт нь блок зайны урьд өмнө байгаагүй эрэлт хэрэгцээг бий болгосныг харуулж байна. Энэ эрэлтийн зарим нь түрэмгий хуримтлалтай холбоотой байж болох ч ихэнх нь үймээн самуунтай борлуулалтаас үүдэлтэй.

Z оноо руу илүү гүнзгий орох нь бухын зах зээл 2021 оны дундуур зогссон гэсэн өмнөх дүгнэлтийг баталж байна. 2021 оны хоёрдугаар хагаст блок зайны эрэлт их хэмжээгээр буурсан нь Z онооны тогтмол бага үзүүлэлтээс харагдаж байна.

Гэсэн хэдий ч 2023 он блок орон зайд шинэ дур сонирхлыг авчирсан. XNUMX-р сарын сүүлээр Bitcoin Ordinals-ийг гаргаснаар Z онооны өсөлт удаан боловч тогтвортой байна. Хоёрдугаар сард Z онооны өсөлт илт ажиглагдсан бөгөөд энэ нь гүйлгээний тоо нэмэгдэхийн хэрээр улирлын турш үргэлжлэх боломжтой.

Өмнөх CryptoSlate зах зээлийн тайланд дурдсанчлан биткойн сүүлийн гурван сарын хугацаанд олон эсэргүүцлийн түвшинг даван туулсан бөгөөд хамгийн чухал нь богино хугацааны эзэмшигчийн зардлын суурь ба бодит үнэ юм.

Он гарснаас хойш биткойны үнэ бодит үнэ болон 200 хоногийн SMA-аас давсан байна. 200 хоногийн SMA нь биткойны үнийн өөрчлөлтийн чухал үзүүлэлт бөгөөд үүнээс дээш гарах нь өсөлтийн хандлага эхэлж байгааг харуулж байна.

Бодит үнэ нь зах зээл дээр байгаа үнэ цэнийн хатуу хэмжүүр юм. Тооцоолсон үнээс дээш арилжаа хийх нь нийт ашгийг тодорхойлж, бодит бус ашгийг хүлээн зөвшөөрөх боломжийг олгодог.

Энэ нь хамгийн сүүлд 2021 оны 200-р сард болсон ч энэ хандлага богино хугацаанд үргэлжилсэн. Үүнээс өмнө 2020 оны 2021-р сарын орчимд бодит үнэ болон XNUMX хоногийн SMA-аас дээш завсарлага гарч, XNUMX оны сүүл хүртэл үргэлжилсэн бухын гүйлтийг үүсгэсэн.

Bitcoin одоогоор дээрх хоёр үзүүлэлтээс дээгүүр арилжаалагдаж байгаа тул зах зээл өсөх хандлагатай байна. Энэ өвлийн баавгайд алга болсон бодит бус ашгийн эхлэл нь зах зээлд эрэлтийн шинэ давалгааг авчирч, биткойны үнийг өсгөж магадгүй юм.

Хаяг болон гүйлгээний тоо нэмэгдэж байгаа нь сүлжээний идэвхжил нэмэгдэж байгаагийн тод үзүүлэлт юм.

Сүлжээний идэвхжил нэмэгдэж байгаа нь блок зайны эрэлтийг нэмэгдүүлж, гүйлгээний зардлыг нэмэгдүүлж, төлбөрөөс олох уурхайчдын орлогыг нэмэгдүүлсэн.

Эргээд эрүүл, илүү идэвхтэй сүлжээ нь илүү олон шинэ хэрэглэгчдийг татаж, нэмэлт эрэлтийг бий болгож, худалдан авалтын мэдэгдэхүйц дарамтыг бий болгодог.

SOPR болон P/L харьцаа зэрэг бусад техникийн үнийн загвартай хослуулан үзвэл эдгээр чиг хандлага нь биткойныг сүүлийн үеийн баавгайн зах зээлээс гарч байгаа бөгөөд бухын гүйлтэд бэлтгэж байгааг харуулж байна.

Крипто орон зай дахь хамгийн том VC-ийн нэг болох Pantera Capital ч мөн энэ чиг хандлагыг тодорхойлсон бололтой, хамгийн сүүлийн тайландаа бухын зах зээлийн долоо дахь мөчлөг эхэлснийг тэмдэглэжээ.