Бразилийн хөрөнгийн менежер Hashdex нь биткойны фьючерсийн ETF-ээ спот бүтээгдэхүүн болгон хөрвүүлэхэд бэлэн байна гэж компанийн гүйцэтгэх захирал хэлэхдээ, ийм сангийн талаарх зохицуулалтын тодорхой байдал ойртож байна гэж үзэж байна.
Энэ бол цаг хугацааны л асуудал. Шинэ хууль тогтоомж эсвэл шүүхийн шийдвэр аль аль нь боломжтой хувилбар юм.
Hashdex-ийн АНУ-ын бизнесийн тэргүүн Бруно Соуса Blockwork-д хэлэхдээ, түүний компаний бүтээгдэхүүн зах зээл дээр байгаа бусад бүтээгдэхүүнээс давуу талтай, өөрчлөлт хийх үед.
Тус компани 2022 оны 1933-р сард сан гаргагч Teucrium-ийн тусламжтайгаар эхлүүлсэн Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI) нь 33 оны Үнэт цаасны тухай хуулийн дагуу ('1940 хууль) өргөдлөө өгсөн. Бусад фьючерсийн ETF-үүдийг 40 оны Хөрөнгө оруулалтын компанийн тухай хуулийн дагуу ('XNUMX-ийн хууль) гаргасан.
"Үзэл баримтлал нь биткойныг хадгалахын тулд '33 хуулийн бүтэц нь зөв бүтэц юм" гэж Соуса ярилцлагадаа дурджээ. “40 оны хууль нь зөвхөн үнэт цаастай байж болно; Энэ нь хэзээ ч биткойныг өөртөө агуулж чадахгүй... тиймээс биткойны фьючерс ашигладаг '40 Act ETF-ууд нь биткойныг хэзээ ч шууд авах бүтэцгүй байдаг."
VettaFi мэдээллийн фирмийн ерөнхий редактор Лара Криггерийн хэлснээр '33 Act бүтэц нь BTC фьючерсийг биткойн болгон хөрвүүлэхэд '40 Act' сангаас илүү хялбар байх болно, хэрэв хөрвүүлэх үйл явцыг SEC зөвшөөрвөл .
"Яагаад гэвэл '40 хуулийн сангууд эзэмшиж байгаа газрыг төрөлжүүлэх, хуваарилалт хийх талаар маш хатуу дүрэм журамтай байдаг; Үүний үр дүнд тэд түүхий эд гэх мэт "эрсдэлтэй" хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй" гэж тэр Blockworks-т имэйлээр хэлэв. "33 Хуулийн сангууд нь биет түүхий эдийг хадгалдаг тэтгэлэгт итгэмжлэл, фьючерс хадгалдаг түүхий эдийн сан хэлбэртэй байж болно."
Хэн түрүүлж чадах вэ?
Sousa-ийн тайлбар нь спот биткойн ETF-ийн хэтийн төлөв дахин нэр хүндтэй болсон үед гарч байна.
Өнгөрсөн жил зохицуулагч нь тус фирмийн тэргүүлэх Bitcoin Trust (GBTC)-ийг ETF болгон хөрвүүлэх саналаас татгалзсаны дараа Grayscale Investments нь SEC-ийн эсрэг хэрэг үүсгэсэн. GBTC-ийн хувьцааг одоо '33 хуулийн дагуу бүртгэлээс чөлөөлөгдсөн хувийн байршуулалтаар санал болгож байна. Үүний үр дүнд тэд зөвхөн итгэмжлэгдсэн хөрөнгө оруулагчдад л боломжтой.
Энэ сарын эхээр DC тойргийн давж заалдах шатны шүүхэд хийсэн аман маргааны үеэр шүүгчид зохицуулагч яагаад GBTC хөрвүүлэлтийг биш биткойн фьючерсийн биржээр арилжаалагддаг бүтээгдэхүүнийг (ETPs) баталсан талаар SEC-тэй ярилцав.
Салбарын ажиглагчид өмнө нь Blockworks-т хэлэхдээ, саарал өнгийн эерэг шийдвэр нь өөр шалтгаанаар GBTC-ийн хөрвүүлэлт болон бусад биткойн ETF програмуудыг SEC үгүйсгэж магадгүй тул тийм ч их ач холбогдол өгөхгүй байж магадгүй гэж хэлж байсан.
Hashdex нь дэлхийн анхны крипто индекс ETF-ийг 2021 оны XNUMX-р сард Бермудын хөрөнгийн бирж дээр гаргасан. Одоо Соуса DEFI нь цаг нь ирэхэд биткойн ETF-ийн зөвшөөрлийг авах хамгийн "шууд үйл явц" гэж үзэж байна.
“Бидний хөрвөлт бол үнэндээ хөрвүүлэлт биш; Энэ бол зүгээр л хөрөнгө оруулалтын бодлогын өөрчлөлт, маш энгийн журам” гэж тэр хэлэв. "Бид SEC өөр байр суурьтай байж магадгүй гэсэн санаа руу хөтөлж болох шинэ баримт гарч ирэх бүрт бид дахин мэдүүлэх болно."
АНУ-ын анхны биткойн фьючерсийн ETF болох ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) нь 2021 оны 40-р сард зах зээлд гарч эхэлсэн. Энэ нь 'XNUMX Act бүтцийн дагуу гаргасан.
Тухайн сард '40 хуулийн дагуу биткойны фьючерсийн ETF-ийг эхлүүлсэн Valkyrie Investments нь өнгөрсөн жил '33 Act биткойн фьючерсийн ETF-ийн зөвшөөрлийг авсан.
Valkyrie-ийн хэвлэлийн төлөөлөгч бүтээгдэхүүнийхээ төлөвлөгөөний талаар тайлбар өгөх хүсэлтийг тэр даруйд нь буцааж өгөөгүй.
ETF.com сайтын ахлах шинжээч Сумит Рой хэлэхдээ, бусад үнэт цаас гаргагчид фьючерсэд суурилсан хөрөнгөө хөрвүүлэхээс илүүтэйгээр тусдаа биткойн ETF-ийг бүртгүүлэх боломжтой гэж мэдэгджээ.
"Хэрэв SEC эцэст нь биткойн ETF-ийг зах зээлд гаргахыг зөвшөөрвөл би ийм хэд хэдэн санг нэгэн зэрэг батлах бөгөөд сангийн бүтэц нь шийдвэрлэх хүчин зүйл болохгүй гэж би бодож байна." тэр хэлсэн.
Blockworks-ийн Соусатай хийсэн ярилцлагын бусад хэсгийг үргэлжлүүлэн уншаарай.
Блокийн ажил: Hashdex-ийн биткойн фьючерсийн ETF нь 2 сая доллартай BITO-тэй харьцуулахад 960 сая доллараас бага хөрөнгөтэй. DEFI яагаад ийм бага сонирхол байсан бэ?
Соуса: Өнгөрсөн жилийн баавгайн зах зээл нь дэлхийн хэмжээнд крипто ETF-ийн хувьд хэцүү орчин байсан ч биткойн сэргэх замдаа байгаа нь тодорхой.
Макро орчин өөрчлөгдөж, дэлхийн банкны хямрал биткойны ашиг тусыг гэрэлтүүлж байгаа энэ үед бид хөрөнгө оруулагчдаас илүү эрэлт хэрэгцээг хүлээж байна.
Блокийн ажил: Спот bitcoin ETF батлахаас өмнө юу тохиолдох ёстой вэ?
Соуса: Энд гол асуудал бол SEC болон CFTC хоорондын маргаан байв. Бид CFTC-ийн комиссар эфир бол түүхий эд гэж хэлж байгааг харж байна, мөн SEC энэ бол үнэт цаас гэдгийг дахин дахин хэлж, шинж тэмдэг өгч байгааг бид харж байна.
Зэрэгцээ хэлэлцүүлэг нь ... крипто биржийг хэн зохицуулахыг тодорхойлсон холбооны хууль тогтоомжтой болмогц энэ нь CFTC байх болно гэж бид үзэж байгаа бөгөөд CFTC нь крипто биржийн дүрмийг боловсруулсны дараа зохицуулалтгүй зах зээл эсвэл зах зээлийг залилан мэхлэх тухай маргаан гарах болно.
Үүний дараа үндсэндээ SEC батлах боломжтой байх болно.
Блокийн ажил: Энэ хэзээ болох вэ?
Соуса: Энэ нь шалтгаална... гэхдээ дэлхий болж байгаа бүх зүйлд тэсрэлт хийхгүй бол энэ жил тохиолдох боломжтой бөгөөд DC, Нью-Йорк болон бусад газрын хүмүүс одоогийн санхүүгийн системийг аврахад анхаарлаа хандуулах шаардлагагүй болно.
Энэ нь эцэстээ гарч ирнэ. Энэ нь улам ойртож байна.
Энэ ярилцлагыг товч бөгөөд ойлгомжтой болгох үүднээс засварласан болно.
Орой бүр өөрийн цахим шуудангаар тухайн өдрийн шилдэг крипто мэдээ, ойлголтыг аваарай. Blockworks-ийн үнэгүй мэдээллийн товхимолд яг одоо бүртгүүлээрэй.
Альфа-г таны ирсэн имэйл хайрцаг руу шууд илгээхийг хүсэж байна уу? Blockworks Research-ийн Daily Brief-ээс degen худалдааны санаа, засаглалын шинэчлэлт, жетон гүйцэтгэл, алдаж болохгүй жиргээ болон бусад зүйлийг аваарай.
Хүлээж чадахгүй байна уу? Манай мэдээг аль болох хурдан аваарай. Telegram дээр бидэнтэй нэгдэж, Google News дээр биднийг дагаарай.
Эх сурвалж: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023