Крипто хеджийн сангууд нь биткойн дээр өсөх хандлагатай, DeFi-д өвдөг шороодсон байна

Крипто салбарт хөрөнгө оруулалт хийж буй хеджийн сангууд урьд өмнө байгаагүй өндөр түвшинд хүрч байгаа тул криптогийн салбартай ижил утгатай болсон тогтворгүй байдал нь байгууллагуудыг үүнд оролцоход саад болоогүй юм. PwC-ийн 2022 оны дэлхийн крипто эрсдэлээс хамгаалах сангийн тайлан.

Жилийн тайланд уламжлалт хедж сангууд болон тусгай крипто сангуудын судалгааг явуулдаг бөгөөд энэ салбарын харьцангуй шинэ, гэхдээ маш динамик салбар хэрхэн ажилладаг талаар илүү сайн ойлголттой болно.

Крипто хеджийн сангуудын тоо нэмэгдсээр байна

PwC-ийн судалгаагаар одоогоор зах зээл дээр криптод чиглэсэн 300 гаруй хедж сан байгааг харуулж байна. Зарим хүмүүс энэ өсөлтийг крипто салбарын төлөвшилтэй холбон тайлбарлаж болох ч тайлангаас авсан мэдээллээс үзэхэд шинэ крипто эрсдэлээс хамгаалах сангууд биткойны үнэтэй хамааралтай байх шиг байна (БСТ).

Тоо баримтаас харахад 2018, 2020, 2021 онуудад маш олон тооны сангууд нээгдсэн - Биткойны хувьд маш их өсөлттэй жилүүд - харин бага өсөлттэй жилүүдэд илүү дунд зэргийн идэвхжил ажиглагдаж байна.

Гэсэн хэдий ч ихэнх шинэ крипто хедж сангууд зах зээлийн өсөлтөд найддаггүй хөрөнгө оруулалтын стратегийг ашигладаг. 70 гаруй крипто хеджийн сангуудын дунд явуулсан судалгаагаар PwC тэдний бараг гуравны нэг нь зах зээлд төвийг сахисан хөрөнгө оруулалтын стратеги ашигладаг болохыг тогтоожээ. Зах зээлийн чиглэлээс үл хамааран ашиг олох зорилготой эдгээр сангууд эрсдэлийг бууруулах, үндсэн хөрөнгөд илүү тодорхой өртөх зорилгоор деривативыг ихэвчлэн ашигладаг.

Хоёр дахь хамгийн алдартай арилжааны стратеги бол урт ба богино хэмжээний тоон стратеги бөгөөд сан нь тоон хандлагад тулгуурлан урт ба богино байрлалыг хоёуланг нь эзэлдэг. Зах зээлийг бий болгох, арбитраж, бага хоцрогдолтой арилжаа хийх нь хамгийн түгээмэл хэрэглэгддэг стратеги юм. Хэджийн сангуудын дунд алдартай бөгөөд сайн өгөөж өгдөг ч эдгээр стратеги нь зөвхөн илүү хөрвөх чадвартай криптовалют арилжаалах замаар санхүүжилтийг хязгаарладаг.

Дундаж үндсэн дээр дурын урт, богино стратеги ашигладаг сангууд хамгийн сайн үр дүнтэй байсан. PwC-ийн мэдээллээс харахад эдгээр сангууд 199 онд дунджаар 2021%-ийн өгөөжтэй байсан. Дундаж өгөөжийг харвал дурын урт сангууд хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй байсан нь 420 онд 2021%-ийн өгөөжтэй байсныг харуулж байна. Төвийг сахисан сангууд нь бусад стратегитай харьцуулахад санхүүжилтийн гүйцэтгэлийг мэдэгдэхүйц бууруулсан байна. , дундаж өгөөж нь ердөө 37% байна.

PwC-ийн тэмдэглэснээр урт ба богино сангуудын өгөөж нь тухайн үеийн зах зээлд хамгийн сайн тохирох стратегийг ашигладаг байсан. Википедиа өгөөж нь өнгөрсөн онд 131%-д хүрч дээд цэгтээ хүрсэн.

Гэсэн хэдий ч 63.4 онд 2021%-ийн дундаж гүйцэтгэлээр PwC-ийн эрсдэлээс хамгаалах сангийн дээж нь жилийн турш 60%-иар өссөн биткойны үнээс бага зэрэг давж чадсан юм. Өөр өөр стратегиуд өөр өөр түвшний гүйцэтгэлийг авчирсан ч 2021 оны бүх стратеги 2020 онтой харьцуулахад доогуур гүйцэтгэлтэй байна.

"2021 оны бухын зах зээл 2020 оныхтой ижил түвшний өсөлтийг авчирсангүй. БСТ өмнөх жилийн 60 орчим хувьтай харьцуулахад ердөө 305 хувиар өссөн байна."

PwC өгөөж нь эрсдэлээс хамгаалах сангийн цорын ганц үнэ цэнийн санал биш гэдгийг тэмдэглэв. Тэдний хөрөнгө оруулагчдад санал болгож буй зүйл бол хэлбэлзлийн эсрэг хамгаалалт бөгөөд тайланд дурдсан өгөгдөл нь стратегиуд нь криптовалютуудын хариуд өндөр эсвэл бага хэлбэлзлийг санал болгож чадах эсэхийг харуулахгүй. Бага өгөөжтэй байсан ч бага хэлбэлзэлтэй байдаг хедж сангууд хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг илүү татах болно.

Удирдлагад байгаа хөрөнгийн хэмжээ нэмэгдэж байна

Өнгөрсөн жилийн гүйцэтгэлийн удаашрал, зах зээлийн өндөр тогтворгүй байдал нь хөрөнгө оруулагчдын хедж санд оруулсан мөнгөний хэмжээнд нөлөөлсөнгүй.

Тус тайланд крипто эрсдэлээс хамгаалах сангийн нийт хөрөнгө (AuM) 8 онд 4.1%-иар өсч, ойролцоогоор 2021 тэрбум доллар болсон гэж тооцоолсон. Крипто эрсдэлээс хамгаалах сангийн дундаж хэмжээ 24.5 онд өмнөх онтой харьцуулахад гурав дахин өсч, 2021 сая ам. 23.5 онд 2020 сая доллар байсан бол 58.6 онд 2021 сая доллар болж өссөн.

Эдгээр бүх хөрөнгийг удирдах нь зардал дагуулдаг. Уламжлалт хедж сангуудын нэгэн адил крипто сангууд хөрөнгө оруулагчдаасаа 2% менежмент, 20% гүйцэтгэлийн хураамж авдаг.

“Бүтээгдэхүүнтэй танилцах түвшин бага, хэтэвч нээх, удирдах зэрэг үйл ажиллагааны нарийн төвөгтэй байдал нь хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулагчдад хүртээмжгүй зах зээлийг бий болгоход хүргэдэг тул крипто хеджийн сангийн менежерүүд илүү өндөр хураамж авах болно гэж найдаж байна, гэхдээ энэ нь тийм биш юм шиг санагдаж байна. байсан."

PwC нийт крипто зах зээл хөгжихийн хэрээр крипто сангууд илүү өндөр зардал гарна гэж найдаж байна. Дэлхий даяарх зохицуулагчид илүү өндөр аюулгүй байдал, дагаж мөрдөх стандартыг шаардаж байгаа тул крипто хеджийн сангууд ашигтай байхын тулд менежментийн төлбөрөө нэмэгдүүлэх шаардлагатай болно.

Гэсэн хэдий ч илүү олон сан болон бусад байгууллагууд крипто орон зайд орж эхэлснээр 20% гүйцэтгэлийн төлбөр ирэх жилүүдэд буурсаар байх болно. Гүйцэтгэлийн дундаж шимтгэл 22.5 онд 21.6%-иас 2021 хувь болж буурсан нь орон зайд орж ирж буй шинэ сангийн тоо нэмэгдэж шинэ үйлчлүүлэгчдийг татахаар өрсөлдөж эхэлснийг харуулж байна.

Крипто сангуудын үйлчлүүлэгчдийг татахын тулд ашигладаг аргуудын нэг нь олон төрлийн хөрөнгө оруулалтын багцыг санал болгох явдал юм. Сангийн 86% нь биткойн зэрэг "үнэ цэнтэй криптовалют"-д хөрөнгө оруулалт хийсэн гэж хариулсан бол 78% нь DeFi-д хөрөнгө оруулалт хийсэн гэж хариулжээ.

Сангийн гуравны нэг хүрэхгүй хэсэг нь тэдний өдөр тутмын арилжааны тэн хагас нь БСТ-д байдаг гэж мэдэгджээ. Өнгөрсөн жилийн 56% -тай харьцуулахад энэ нь сангууд альткойн болж хурдацтай төрөлжиж байгааг харуулж байна. BTC болон Ethereum-ийн дараа (ETH), арилжаалагдсан шилдэг таван алткойн бол Солана (SOL), Полкадот (DOT), Терра (Luna), Нуранги (Дундаж токс), болон Uniswap (UNI).

PwC-ийн судалгааг эдгээр үйл явдал болохоос өмнө XNUMX-р сард явуулсан тул TerraUSD (UST)-ийн үнэ цэнийг бууруулж, улмаар LUNA-гийн уналт эдгээр сангуудад хэрхэн нөлөөлсөн нь тодорхойгүй хэвээр байна. Хөрөнгө оруулагчид илүү болгоомжтой байх тусам крипто зах зээлд хөрөнгийн урсгал жилийн үлдсэн хугацаанд удааширна гэж тус компани үзэж байна.

“Олон сангууд 2022 оны XNUMX-р сарын өгөөжөө хараахан байршуулаагүй байгаа бөгөөд зөвхөн эдгээрийг гаргасны дараа л Террагийн уналт болон крипто зах зээл дэх илүү их уналтын нөлөөг шүүх боломжтой болно. Мэдээжийн хэрэг, аль хэдийн уналттай байсан эсвэл Терра дахь асуудлыг илүү сайн зохицуулж, тодорхойлж, эрсдэлээ удирдаж, эсвэл бүр богино хугацаанд байр сууриа эзэлсэн сангууд байх болно. Залруулга хүлээж байна. Зах зээл урьд нь сэргэсэн бөгөөд дахин сэргэхгүй гэж итгэх шалтгаан байхгүй” гэж PwC-ийн дэлхийн санхүүгийн үйлчилгээний удирдагч Жон Гарви CryptoSlate-д ярьжээ.

Анхааруулга нь тогтвортой коиндод ч тархах болно гэж PwC үзэж байна. Альткоинуудаас гадна тогтвортой коинууд ч хеджийн сангуудын дунд нэр хүнд нь мэдэгдэхүйц өссөн байна. Ашиглалтын хувьд хамгийн том хоёр тогтвортой зоос байсан USDC болон USDT, 73%, 63% нь тус тус ашиглаж байна. Крипто сангуудын гуравны нэгээс бага хувийг ашиглаж байна гэж мэдээлсэн Дэлхий доллар (UST) оны эхний улиралд .

“USDT-ийн зах зээлийн үнэлгээ USDC-ээс бараг хоёр дахин их байгаа хэдий ч эрсдэлээс хамгаалах сангууд USDC-г ашиглахыг илүүд үзэж байгаа нь сонирхолтой юм. Энэ нь USDC-ийн зүгээс тогтвортой коиныг дэмжих хөрөнгийн талаар санал болгож буй илүү ил тод байдалтай холбоотой гэж бид үзэж байна.

Тогтвортой коины хэрэглээ нэмэгдсэн нь төвлөрсөн бус биржийн хэрэглээ ижил төстэй өссөнтэй холбон тайлбарлаж болно. PwC-ийн тайланд дурдсанаар крипто сангуудын 41% нь DEX-ийг ашигладаг гэж мэдэгджээ. Сангийн 20% нь платформыг илүүд үздэг DEX болгон ашигласан гэсэн тоо баримтаас үзэхэд DeFi-г сонирхож буй хүмүүс Uniswap руу хошуурдаг бололтой.

Bitcoin дээр Bullish

PwC-ийн судалгааг явуулж байх үед зах зээл нэлээд уналттай байсан ч ихэнх крипто сангууд Биткойны өсөлттэй хэвээр байна. Жилийн эцэст BTC-ийн үнэ хаана байх талаар өөрсдийн тооцооллыг өгөхийг хүсэхэд дийлэнх нь (42%) үүнийг 75,000-аас 100,000 долларын хооронд тавьсан байна. Өөр 35% нь 50,000-аас 75,000 долларын хооронд хэлбэлзэнэ гэж таамаглаж байсан.