Криптовалютын ертөнц АНУ-д Bitcoin спот биржийн арилжааны сан (ETF) байгуулах боломжтой болсон нь крипто сонирхогчид болон уламжлалт хөрөнгө оруулагчдын тэсэн ядан хүлээж буй хөгжлийг шуугиулж байна. BlackRock, Fidelity, VanEck зэрэг нэр хүндтэй өргөдөл гаргагчдын урт жагсаалт жигүүрт хүлээж байгаа тул санхүүгийн нийгэмлэг нь суудлынхаа ирмэг дээр зогсож байна.
2023 оны XNUMX-р сард SEC-ийн эсрэг шүүхэд ялсныхаа дараа Grayscale Bitcoin Trust-ээ спот Bitcoin ETF болгон хувиргах гэж буй Саарал өнгийн масштаб нь энэ сонирхолыг нэмж байна. Энэ хувилбар нь маш чухал шалгалтыг шаарддаг: уламжлалт санхүүгийн орон зайд үндэслэсэн хөрөнгө оруулагчдын хувьд ETF нь итгэлцлээс илүү давуу талыг санал болгодог уу?
Биткойны өртөлтийг авч үзэхэд уламжлалт хөрөнгө оруулагчдад тулгардаг бэрхшээл бол ETF, итгэмжлэл эсвэл итгэмжлэгдсэн төлөөлөгчийн хооронд сонголт хийх явдал юм. Биткойныг өөрөө хамгаалах нь крипто ертөнцийн олон хүмүүсийн хувьд алтны стандарт хэвээр байгаа ч эдгээр гурван сонголт нь шууд өмчлөх хүндрэлгүйгээр өртөхийг эрэлхийлж буй хүмүүст ашигтай хувилбаруудыг санал болгодог. АНУ-д олон хөрөнгө оруулагчид уламжлалт хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийдэг 401Ks эсвэл Roth IRAs гэх мэт тэтгэврийн дансанд санхүүжүүлсэн байдаг. Эдгээр машинууд нь мөнгөө эрт авах шийтгэл хүлээхгүйгээр Bitcoin-д өртөх боломжийг олгодог.
Бүх гурван сонголт нь идэвхгүй хөрөнгө оруулалтын аргыг санал болгодог. Хөрөнгө оруулагчид үрийн хэллэг, хэтэвч, криптовалютыг шууд эзэмшихтэй холбоотой аюулгүй байдлын олон асуудлын талаар санаа зовох хэрэггүй. BlackRock-ийн гүйцэтгэх захирал Ларри Финк Fox Business сэтгүүлд өгсөн ярилцлагадаа биткойн болон блокчэйн технологи нь санхүүгийн салбарт кастодианы хэрэгцээг бүрмөсөн арилгах боломжийг онцолсон. Гэсэн хэдий ч тэрээр энэ салбар энэ бодит байдлаас хол байгааг хүлээн зөвшөөрч, Bitcoin ETF нь уламжлалт санхүүгийн хөрөнгө оруулагчдад таалагдах итгэлцлийн давхарга, зохицуулалтын хяналтыг санал болгож чадна гэж үзэж байна.
Bitcoin ETF-ууд: Илүү ойроос харах
Bitcoin ETF-ийн сонирхол татахуйц байдал нь уламжлалт санхүүгийн багцад хөрвөх чадварыг нэмэгдүүлэх чадварт оршдог. Гэсэн хэдий ч тэд зөвхөн хөрөнгийн биржийн цагаар арилжаалагдах боломжтой гэсэн хязгаарлалттай ирдэг. Энэхүү хязгаарлалт нь сөрөг талтай, учир нь спот биткойны зах зээл 24/7 ажилладаг тул уламжлалт арилжааны цагаас гадуур хөрөнгө оруулагчид үнийн мэдэгдэхүйц өөрчлөлтийг алдахад хүргэж болзошгүй юм.
Зохицуулалтын тал дээр Bitcoin ETF-ийг нягтлан шалгах шаардлагатай бөгөөд энэ нь уламжлалт санхүүгийн хөрөнгө оруулагчдад аюулгүй байдал, зах зээлийн бүрэн бүтэн байдлыг хангаж чадна. Гэсэн хэдий ч энэ нь тодорхой зардалтай байдаг. ETF нь бусад хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлтэй харьцуулахад ерөнхийдөө илүү өндөр хураамж авдаг бөгөөд энэ нь ашиг, өгөөжийг бий болгодог.
Итгэл ба итгэмжлэгдсэн төлөөлөгч: Сонголтуудыг жинлэх
Биткойны итгэлцэл нь ETF-ээс тодорхой хэмжээний хөрөнгийг эзэмшиж, нийт дүнгийн хувьцааг санал болгодгоороо ялгаатай. Итгэлцлүүд нь биткойны эзэмшлийн талаар үе үе ил тод болгох замаар ил тод байдлын давуу талыг санал болгодог. Гэсэн хэдий ч тэдгээр нь ETF-ээс бага хөрвөх чадвартай бөгөөд Bitcoin-ийн үнийн хэлбэлзлээс хамааран хөнгөлөлттэй эсвэл урамшуулалтай арилжаа хийх боломжтой.
Нөгөөтэйгүүр, Bitcoin прокси нь хөрөнгийг эзэмшихгүйгээр Bitcoin-ийн үнийн үйл ажиллагаанд шууд бус байдлаар өртөх боломжийг олгодог. Эдгээрт блокчейн орон зайд үйл ажиллагаа явуулдаг эсвэл биткойныг балансдаа хадгалдаг компаниуд, тухайлбал, олон нийтийн Bitcoin олборлогчид эсвэл MicroStrategy зэрэг пүүсүүд орно. Прокси нь итгэмжлэл эсвэл ETF-тэй холбоотой төлбөргүйгээр өртөх боломжийг олгодог бөгөөд санхүүгийн дэр санал болгож чадах үйл ажиллагааны бизнестэй байдаг. Гэсэн хэдий ч тэдгээр нь зах зээлийн эрсдэл, компанийн засаглалын асуудалд хамаарах бүх хувьцаат компаниудад хамааралтай байдаг.
Уламжлалт санхүүгийн хөрөнгө оруулагчдад зориулсан трилемма
Уламжлалт санхүүгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд Bitcoin ETF, итгэлцэл эсвэл прокси хооронд сонголт хийх нь тийм ч хялбар биш юм. Сонголт бүр нь өөр өөр хөрөнгө оруулалтын стратеги, эрсдэлийн дур сонирхолд нийцсэн давуу болон сул талуудтай. Итгэлцэл нь ил тод байдал, хямдралтай худалдаа хийх боломжийг хайж буй хүмүүст таалагдах болно. ETF нь өндөр хураамж авах боломжтой хэдий ч зохицуулалтын хяналт, хөрвөх чадварыг эрэлхийлж буй хүмүүст тохирч магадгүй юм. Прокси нь криптовалютын эзэмшлийн шууд эрсдэлгүйгээр Bitcoin-д шууд бус өртөхийг эрэлхийлж буй хөрөнгө оруулагчдад сонирхолтой байж болох юм.
Эцэст нь хэлэхэд, Bitcoin ETF, итгэлцэл эсвэл прокси хоорондын шийдвэр нь хувь хүний хөрөнгө оруулагчийн сонголт, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар, хөрөнгө оруулалтын зорилгоос хамаарна. Криптовалютын ландшафт үргэлжлэн хөгжиж байгаа тул эдгээр сонголтууд нь уламжлалт хөрөнгө оруулагчдад Bitcoin-ийн хөгжиж буй ертөнцөд оролцох олон янзын боломжийг олгодог бөгөөд тус бүр нь өртөлт, эрсдэл, боломжит урамшууллын өвөрмөц хослолыг санал болгодог. Ирээдүйн зах зээлийн мөчлөгт шилжиж байгаа энэ үед биткойны хөрөнгө оруулалтад илүү олон сонголт хийх нь зөвхөн өргөн хүрээний хөрөнгө оруулагчдад үйлчлэх төдийгүй криптовалютыг санхүүгийн гол экосистемд нэвтрүүлэх, нэгтгэх замыг нээх болно.
Эх сурвалж: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/