Эрсдэл нь ширээнээс гадуур байна
Эрсдэл, хөшүүрэг, таамаглалыг 2021 оны түлхүүр үгс гэж үзэж болно, учир нь ковидыг өдөөгчөөс илүүдэл бэлэн мөнгө хөрөнгийн зах зээл болон крипто экосистемд нэвтэрсэн. Ark Innovation ETF, Coinbase зэрэг олон нийтийн хувьцаа, биткойны олборлолтын хувьцаа зэрэг олон уламжлалт санхүүгийн хөрөнгө COVID-ээс өмнөх түвшиндээ эргэн ирж, бүх цаг үеийн доод түвшинд хүрсэн. Гэсэн хэдий ч Bitcoin Covid-ийн доод хэмжээнээс ойролцоогоор 5 дахин өссөн хэвээр байна.
Деривативыг нэвтрүүлэх нь 2021 оны бухын арилжааны томоохон хэсэг байсан бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдад нэмэлт эрсдэл, таамаглал хүлээх боломжийг олгосон юм. Нэг арга зам бол фьючерсийн нээлттэй хүү буюу нээлттэй фьючерсийн гэрээнд хуваарилагдсан хөрөнгийн нийт дүн (Ам.долларын үнэ цэнэ) юм.
2021 оны бухын гүйлгээнд фьючерсийн нээлттэй хүүнд ашигласан бүх барьцаа хөрөнгийн 72% нь крипто маржин буюу BTC байсан байна. Суурь хөрөнгө нь тогтворгүй байдаг тул энэ нь хөшүүргийн позиц дээр илүү тогтворгүй байдал, эрсдэлийг нэмэгдүүлнэ.
Гэсэн хэдий ч 2022 он дөхөж, эрсдэл уналтад орсноор хөрөнгө оруулагчид крипто дахь ашгийн 34% -ийг л ашигласан. Үүний оронд тэд тогтворгүй байдлаас хамгаалахын тулд fiat эсвэл stablecoin руу шилжсэн, учир нь аль ч хэрэгсэл нь угаасаа тогтворгүй байдаг. Үүнээс хойш крипто маржин 40% -иас бага байна Луна унав, энэ нь эрсдэлийг илтгэж байгаа бөгөөд 2022 оны үлдсэн хугацаанд тогтвортой хэвээр байна.
2021-2022 оны хооронд фьючерсийн эрс зөрүүтэй байдал
2021 оны хугацаанд үргэлжилсэн своп санхүүжилтийн хүү нь голчлон хөрөнгө оруулагчид удаан үргэлжилсэн бөгөөд хөрөнгө оруулагчид BTC дээр өсөх хандлагатай байгааг харуулж байна. Гэсэн хэдий ч 2022 оны санхүүжилтийн хувь хэмжээ 2021 онтой харьцуулахад бага зэрэг буурсан байна.
Мөнхийн фьючерсийн гэрээнд зориулж биржээс тогтоосон санхүүжилтийн дундаж хувь хэмжээ (%). Хувь хэмжээ эерэг байх үед урт позицууд богино позицуудыг үе үе төлдөг. Үүний эсрэгээр, ханш сөрөг байх үед богино позицууд урт позицуудыг үе үе төлдөг.
Хөрөнгө оруулагчид эсрэг чиглэлд явж, зах зээлийг богиносгодог газруудыг онцолсон. Энэ нь хар хунгийн үйл явдлуудтай давхцаж байсан юм. Ковид, Хятадад BTC, Luna, FTX-ийн уналтыг хориглосон нь маш том шортны шагналыг харсан. Хөрөнгө оруулагчид BTC-ийг аль болох бага илгээхийг хичээдэг тул энэ нь ихэвчлэн BTC-ийн мөчлөгийн бага буюу орон нутгийн ёроол юм.
Зах зээл дэх хөшүүрэг багассаны үр дүнд 2022 оны эхээр хөрөнгө оруулагчдыг олон тэрбум доллараар татан буулгаж байсан 2021 онтой харьцуулахад 2021 онд татан буулгах үйл ажиллагаа зогссон; 2022 он одоо сая сая болж байна.
Тогтворгүй байдал, пут опционы урамшуулал буурсан
Далд хэлбэлзэл (IV) нь зах зээлийн тогтворгүй байдлын хүлээлт юм. Опционы үнийг харгалзан бид үндсэн хөрөнгийн хүлээгдэж буй хэлбэлзлийг шийдэж чадна.
Цаг хугацаа өнгөрөхөд, At-The-Money (ATM) IV-ийг үзэх нь хэлбэлзлийн хүлээлтийг хэвийн болгох боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь тогтворгүй байдал, зах зээлийн мэдрэмжтэй холбоотойгоор ихэвчлэн өсч, буурах болно. Энэ хэмжүүр нь өнөөдрөөс 1 долоо хоногийн дараа дуусах опционы гэрээний АТМ IV-ийг харуулдаг.
2022 оны эмх замбараагүй жилийн дараа биткойны экосистем 40-р сард дуугүй болж байна. Опционуудын хэлбэлзэл уналтад орсон бөгөөд энэ нь хар хунгийн үйл явдал бүрийн дараа уналтад орсон бөгөөд одоогоор олон жилийн доод түвшин XNUMX% байна.
Энэ диаграм нь Нээлттэй хүү (улаан) болон арилжаалагдсан боть (цэнхэр) -ийн хувьд танилцуулсан Опционы зах зээл дээр тавих / дуудлагын харьцааг харуулж байна.
Эрсдэл, тогтворгүй байдал үүсэх үед путуудыг илүү өндөр үнээр байршуулах хандлагатай байдаг бөгөөд үүнийг доороос харж болно. Лунагийн дараа болон FTX уналт, пут опционы урамшуулал буурсан нь энэ баавгайн зах зээлийн үед бас сайн үзүүлэлт болсон.
Өөрийгөө асран хамгаалах жижиглэнгийн худалдаа
Хүйтэн эсвэл халуун хадгалах түрийвчинд хадгалагдаж байсан 15 сая зоосоор шингэний хомсдол үүссэн. БСТ-ийн эргэлтийн нийлүүлэлт 19.2 сая орчим байгаа тул энэ нь хөрвөх чадваргүй аж ахуйн нэгжүүдийн эргэлтийн нийлүүлэлтийн нийт зоосны 78%-ийг бүрдүүлнэ.
FTX-ийн уналтаас болж өөрийгөө хамгаалах асуудал гол анхаарлаа хандуулж байсан бөгөөд сүүлийн гурван сарын хугацаанд хөрвөх чадваргүй нийлүүлэлтийн өөрчлөлтийн хурд таван жил гаруйн хугацаанд хамгийн өндөр байсан нь зоос биржээс гарч байгааг харуулж байна.
Хөрөнгө оруулагчид зоосоо биржээс авч байгааг ойлгох нь биржээс шилжүүлгийн цэвэр эзлэхүүнийг Хэмжээгээр нь хуваах хэмжүүрээр хийдэг.
100 мянган доллараас доош үнийн дүнг сонгох нь жижиглэнгийн худалдааны гүйлгээг илтгэж байгаа бөгөөд FTX уналтын үеэр 160 сая долларыг хэд хэдэн удаа эргүүлэн татсан бөгөөд хамгийн сүүлд 12-р сарын XNUMX-ноос эхлэн Binance-аас их хэмжээний мөнгө татан авсан байна.
Binance-аас их хэмжээний зоос гарч ирэв
Binance харсан Энэ долоо хоногт урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй зоос гадагш урслаа, тэдний солилцоог орхиж байна. Тэдний нөөцийн баталгаа 3.5 тэрбум доллараар буурсан бол Ethereum-д суурилсан жетон татан авалт 2 тэрбум гаруй доллар болжээ. Гэсэн хэдий ч тэд эргүүлэн төлөх болон татан авалтыг саадгүй зохицуулсан.
Binance 24 цагийн дотор 2.159 тэрбум ам.доллартай тэнцэх хэмжээний хамгийн том тогтвортой коины (BUSD+USDT+USDC) гадагшлах урсгалтай тулгарсан.
Binance сүүлийн 65,000 хоногийн хугацаанд 3 гаруй BTC биржээсээ гарахыг харсан. Валютын үлдэгдэл шавхагдаж байгаа ч тэд биржүүд дээрх биткойны нийлүүлэлтийн 12 орчим хувийг хадгалсаар байгаа нь 2018 оны XNUMX-р сараас хойш анх удаагаа бирж дээрх биткойны нийлүүлэлт XNUMX%-иас доош буурсантай адил юм.
Эх сурвалж: https://cryptoslate.com/market-reports/bitcoin-deep-dive-15m-btc-in-self-custody-as-binance-withdrawals-peak-derivatives-switch-to-risk-off/